20151018-兴业证券-化工行业周报_碳酸锂价格强势上调SBS_环氧丙烷价格上涨_25页_1mb

化工行业周报总结（2015年10月12日-10月18日）

核心内容概览

本周化工行业整体价格走势呈现分化格局，部分产品价格强势上调，而另一些产品则出现下跌。主要上涨产品包括碳酸锂、SBS、环氧丙烷等，而部分产品如硫酸、丙酮等价格有所回落。行业整体处于下半年传统旺季，但需求增长有限，价格偏弱。

主要观点

• 碳酸锂价格上涨：国内碳酸锂价格大幅上涨，其中工业级（四川）和电池级（江西）分别上涨8.3%和7.9%至52100元/吨和54850元/吨，年内涨幅分别为29.9%和28.0%。新能源汽车产量快速增长，带动动力锂离子电池需求，同时FMC全球提价15%也推动国内厂商上调价格。

• SBS价格走高：SBS橡胶价格继续上涨，广东SBS（F675）上涨4.1%至12700元/吨，过去两周累计上涨7.6%。价格上涨主要由于前期供应紧张，厂商库存低，同时原料丁二烯价格走弱，对SBS价格形成支撑。

• 环氧丙烷价格上涨：多数厂商上调环氧丙烷报价，华东地区价格上涨450元/吨至10100元/吨，自9月中旬以来累计上涨700元/吨。主要原因是厂商库存较低，原料丙烯价格反弹，但市场整体需求平淡，成交以刚需为主。

• 行业整体趋势：化工行业处于下半年传统旺季，但需求增长有限，近期化工品价格整体偏弱。分析师预计未来化工板块将进入“精细化投资”阶段，个股之间将出现分化，投资者应关注蓝筹和成长股的业绩增长确定性，以及创新型和转型公司的业务推进可靠性。

关键信息

重点公司评级

一周涨幅较大的产品

• 盐酸（31%，长三角）：20.0%
• 二乙醇胺（华东）：8.7%
• 碳酸锂（工业级，四川）：8.3%
• 碳酸锂（电池级，江西）：7.9%
• 丙烯（韩国FOB）：6.1%

一周跌幅较大的产品

• 硫酸（98%，长三角）：-10.2%
• 美湾87#普通汽油：-8.1%
• 纽约柴油：-6.4%
• 新加坡石脑油FOB：-5.8%
• 丙酮（华东）：-5.3%

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险
• 国际油价大幅下跌的风险

行业数据概览

原油与成品油

• 国际原油期货价格：WTI为47.26美元/桶，Brent为50.46美元/桶，美国商业原油库存为468559千桶
• 国际天然气价格：美国Henry Hub期货为2.43美元/mmbtu，英国NBP现货为6.20美元/mmbtu，日本LNG现货为9.13美元/mmbtu
• 成品油价格：美湾87#普通汽油为126.3美分/加仑，纽约柴油为145.41美分/加仑，新加坡石脑油FOB为49.12美元/桶

基础原料

• 丙烯：韩国FOB价格上涨6.1%至525美元/吨
• 丁二烯：韩国FOB价格下跌5.0%至755美元/吨
• 纯苯：华东价格稳定在4700元/吨
• 甲醇：华东价格下跌2.0%至1930元/吨
• 醋酸：华东价格上涨1.0%至2070元/吨

农药与化肥

• 草甘膦：华东价格上涨2.6%至19500元/吨
• 硫酸：长三角价格下跌10.2%至530元/吨
• 尿素：山东价格稳定在1470元/吨，美国海湾价格下跌2.4%至248美元/吨
• 磷酸二铵：华东价格稳定在2900元/吨，美国海湾价格稳定在450美元/吨

聚氨酯

• BDO：华东价格下跌1.2%至8425元/吨
• 环氧丙烷：华东价格上涨4.7%至10100元/吨
• DMF：华东价格稳定在3825元/吨
• 氨纶：40D价格下跌2.0%至34500元/吨

氯碱

• PVC：乙烯法价格稳定在5650元/吨，电石法价格稳定在5150元/吨
• 烧碱：华北价格稳定在660元/吨
• 纯碱：华东轻质价格稳定在1100元/吨，重质价格稳定在1300元/吨

橡胶

• SBS：华东价格上涨4.1%至12700元/吨
• 天然橡胶：标准胶1#价格上涨1.9%至10600元/吨
• 丁腈橡胶：华东价格下跌4.6%至12500元/吨
• 丁基橡胶：华东价格稳定在17500元/吨

化纤

• 粘胶短纤：15D价格上涨0.6%至14510元/吨
• 涤纶短纤：14D价格下跌0.6%至6870元/吨
• 涤纶长丝：DTY-150D价格下跌0.6%至8200元/吨
• 聚丙烯：吹塑价格上涨3.7%至8500元/吨
• 聚苯乙烯：通用价格下跌1.2%至8400元/吨

其他产品

• 环氧树脂：华东价格下跌3.9%至12400元/吨
• 不饱和树脂：华东价格稳定在9200元/吨
• DOP：华东价格下跌1.5%至6600元/吨
• 苯酐：华东价格稳定在5700元/吨
• 正丁醇：华东价格下跌0.9%至5250元/吨
• 钛白粉：华东价格稳定在11300元/吨
• 玻纤粗纱：成都巨石价格稳定在5450元/吨

总结

本周化工行业价格走势呈现明显分化，碳酸锂、SBS、环氧丙烷等产品价格上涨，而硫酸、丙酮等产品价格下跌。新能源汽车的快速增长和国际锂产品价格上调是碳酸锂价格上涨的主要驱动因素。SBS价格上涨主要由于供应紧张和原料支撑，环氧丙烷价格上涨则与库存水平和原料丙烯价格反弹有关。整体来看，行业处于传统旺季，但需求增长有限，价格偏弱。分析师认为未来化工板块将进入“精细化投资”阶段，建议投资者关注业绩增长确定性和创新转型业务的可靠性。