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国内期货市场行情总结（2026年6月18日）

核心内容概览

截至2026年6月18日15:00收盘，国内期货市场整体呈现跌多涨少的态势，碳酸锂和焦煤跌幅较大，分别下跌6.58%和5.78%，而集运欧线涨幅较大，上涨2.95%。市场整体情绪偏谨慎，受地缘局势和美联储加息预期等多重因素影响。

主要观点

1. 聚丙烯（PP）

• 短期观点：看跌
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 供应端仍偏紧，检修损失量高位，中景一期检修、二期一线重启，供应增量不及预期。
  • 现货价格偏强，库存去化至低位，支撑近端价格。
  • 未来需关注PDH制PP装置回归及库存去化动态。
  • 风险因素：地缘局势反转。

2. 集运欧线

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 美伊停战谅解备忘录达成，地缘情绪溢价回落，但旺季运价基本面仍提供支撑。
  • 即期运价上涨，马士基、MSC、CMA报价均上涨。
  • 短期市场维持高位震荡，需关注霍尔木兹海峡恢复节奏及7月运价推涨落地情况。
  • 风险因素：地缘扰动加剧。

3. 股指

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：趋势向好
• 核心逻辑：
  • A股沪弱深强，指数分化明显。
  • 沪指下跌0.43%，深指上涨0.94%，IF、IC、IM主力合约均上涨。
  • 市场风险偏好回升，成交额放量但未达近期高位。
  • 板块分化明显，AI、半导体等板块表现强劲。
  • 风险因素：地缘未休；美联储加息预期升温。

4. 双焦（焦煤、焦炭）

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 焦煤主力下跌5.78%，焦炭主力下跌3%。
  • 复产预期渐起，叠加蒙煤进口高通关，价格走低。
  • 长治沁源县煤矿复产，但产量仅为停产前的40%。
  • 风险因素：矿山复产情况、天气扰动。

5. 碳酸锂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 碳酸锂主力下跌6.58%，受江西锂矿山复产预期调整影响。
  • 远期供应增量压制锂价，但短期供需偏紧，周度去库加速，支撑价格。
  • 风险因素：矿山复产预期调整。

6. PTA

• 短期观点：震荡上行
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • PTA主力上涨1.52%，产业链基本面较强。
  • 上游PX供应偏紧，国内及海外炼厂负荷低，进口补充有限。
  • 社会库存去化，终端原料库存低位，存在阶段性补库需求。
  • 风险因素：原油大幅下跌。

7. 燃料油

• 短期观点：看跌
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 燃料油主力下跌3.47%，受美伊协议签署影响，霍尔木兹海峡恢复预期增强。
  • 风险因素：地缘局势反转。

8. 生猪

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 产能去化偏慢，大猪出清未完成，二育积极性偏低。
  • 消费端疲软，端午备货拉动有限，冻品高库存拖累鲜销。
  • 风险因素：养殖户压栏惜售、二育入场积极性回升；夏季南方疫病高发。

9. 棕榈油

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 棕榈油主力下跌0.68%，受地缘冲突缓和、原油价格大跌、马来产量大增、库存高位等多重利空影响。
  • 国内港口库存高企，终端需求平淡，进一步施压价格。
  • 风险因素：印尼生柴政策落地、厄尔尼诺减产预期。

10. 鸡蛋

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 鸡蛋主力下跌3.49%，端午备货收尾，终端需求走弱。
  • 高温高湿不利于存储，贸易商拿货谨慎，各环节已出现累库。
  • 养殖利润高位，养殖端延淘，供应压力持续增大。
  • 风险因素：利润促使产能快速回升，期现高贴水下走势分化。

宏观消息

1. 美联储6月FOMC会议：

   • 维持联邦基金利率在**3.50%-3.75%**不变。
   • 完全删除前瞻指引及“额外调整”等宽松措辞，政策转向数据依赖。
   • 2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息，仅1人预期降息。
   • 市场解读为宽松周期终结，加息风险显著上升。

2. 美伊停战谅解备忘录达成：

   • 美国和伊朗官员以电子方式签署，协议立即生效。
   • 霍尔木兹海峡恢复通行仍需进一步确认。
   • 对运价市场形成一定影响，需关注后续进展。

风险因素汇总

• 地缘局势：美伊协议签署、霍尔木兹海峡恢复、中东局势变化。
• 美联储加息预期：政策转向鹰派，对全球市场形成压力。
• 产业供需变化：如锂矿复产、焦煤复产、PP装置回归、PDH制PP供应、猪肉产能、棕榈油库存等。
• 天气扰动：对煤炭、农产品等板块产生影响。
• 原油价格波动：对PTA、燃料油等化工品价格形成影响。

总结

整体来看，国内期货市场受地缘局势和宏观政策影响显著，部分品种因供应偏紧或需求疲软而承压下行，而部分品种因基本面支撑或市场情绪修复而反弹。投资者需密切关注地缘政治动态、美联储政策动向及产业供需变化，控制仓位以应对市场波动。