20220807-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪价周内企稳_黄鸡价格继续走高_继续重视养殖_动保布局_17页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业分析总结

核心内容

养殖板块

生猪价格
- 生猪价格在周内企稳，预计8、9月价格震荡上行。
- 2022年7月29日，22省市生猪平均价为20.86元/公斤，周环比下跌8.63%，同比上涨33.63%。
- 产能去化阶段结束，截止2022年6月，国内能繁母猪存栏量为4277万头，月环比增加2.03%。
- 养殖利润短期持平，外购仔猪养殖利润为691.83元/头，自繁自养利润为484.04元/头，环比均有所上涨。
- 二元母猪价格略有回落，为36.36元/公斤，周环比下跌0.27%，同比下跌23.23%。
- 2022年7月22日，猪粮比价为7.27:1，猪料比价为5.65:1，显示供给端支撑较强。
- 饲料成本居高不下，对猪价形成一定支撑。
禽类价格
- 白鸡价格震荡，黄鸡价格继续走高，预计下半年黄鸡景气持续上行。
- 截止2022年8月5日，主产区毛鸡平均价为9.31元/公斤，周环比下跌3.22%，同比上涨16.52%。
- 黄羽鸡价格维持上涨趋势，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为8.73元/500g、9.15元/500g、9.86元/500g、7.72元/500g，周环比分别上涨0.58%、8.16%、0%、41%、5.03%。
- 2022Q2以来黄羽鸡父母代存栏量持续去化，供给偏紧格局将持续至2023H1。
- 随着疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求回暖，景气度持续上行。
水产品价格
- 鲫鱼、草鱼、海参、鲍鱼、扇贝等水产品价格波动不大，部分小幅上涨或持平。
- 截止2022年7月29日，鲫鱼批发价为21.69元/公斤，周环比上涨0.70%；草鱼批发价为17.05元/公斤，周环比上涨1.07%。
- 海参批发价为176元/公斤，周环比上涨10.0%；鲍鱼批发价为80元/公斤，周环比持平；扇贝价格为12元/公斤，周环比持平。

动物保健板块

疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展，疫苗批签发数据表现良好。
化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP标准或显著提升行业集中度。
重点推荐公司：中牧股份、回盛生物，建议关注科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块

国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。
国际粮价高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性提升。
行业政策密集出台，鼓励研发创新，竞争格局有望优化。
建议关注登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科等具备优势大品种及研发能力的行业龙头。

主要观点

猪价走势：猪价在经历前期快速上涨后有所回调，但预计Q3供给端仍处于缩量趋势，需求端消费旺季临近，中期看猪价中枢上行，易涨难跌。
黄鸡景气：黄鸡价格持续走高，预计景气上行趋势可持续至2023H1，看好具备成本管控能力和成长性的行业龙头。
动保布局：动保板块业绩改善确定性高，建议积极布局，重点推荐中牧股份、回盛生物等具备全产业链优势的公司。
种业机遇：转基因商业化进程加速，种业振兴政策支持，长期布局机会凸显，建议关注具备研发优势的行业龙头。

关键信息

生猪价格：周内企稳，预计8、9月震荡上行，猪价中枢上行。
能繁母猪存栏：截止2022年6月，能繁母猪存栏量4277万头，产能去化结束。
黄鸡价格：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价上涨，供给偏紧，需求回暖。
动保板块：疫苗批签发数据良好，化药需求上升，行业集中度提升。
种业板块：转基因商业化进程加速，行业政策支持，长期布局机会凸显。

重点推荐标的

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE
600195.SH	中牧股份	买入	0.51/0.67/0.87/1.12	22.20/16.90/13.01/10.11
300871.SZ	回盛生物	买入	0.80/1.22/1.71/2.32	25.58/16.77/11.96/8.82
300761.SZ	立华股份	买入	-0.98/2.08/3.37/2.84	17.04/18.11/23.72/15.12
300498.SZ	温氏股份	买入	-2.11/0.04/2.06/0.32	-11.0/82.7/21.8/26.9
002714.SZ	牧原股份	买入	1.31/0.18/4.47/2.61	40.67/331.11/13.33/22.84