20260910-信达期货-原油周点睛_互袭升级船员被令弃船_Brent_近月重上百元_2页_91kb

原油周点睛总结

核心内容概述

本周国际原油市场受到地缘政治冲突加剧的影响，价格出现显著波动。美军对伊朗油轮的袭击以及伊朗对商船的警告，导致市场对中东地区原油运输安全的担忧上升，推动油价走高。与此同时，中国市场需求的回暖也为油价提供了支撑。然而，机构对油价的中长期走势仍持谨慎态度，认为价格将在短期内维持高位后逐步回落。

主要观点

• 地缘政治冲突升级：美军摧毁五艘伊朗油轮，伊朗则警告商船船员弃船，双方互袭升级，进一步加剧了市场对中东地区原油运输安全的担忧。
• 市场反应强烈：外盘原油价格大幅上涨，Brent近月合约重返百元关口，WTI主力合约也升至97美元/桶上方，SC原油收于773.1元/桶。
• 伊朗出口能力受压制：伊朗直接警告船员弃船，可能对油轮通行能力造成更大影响，而美军打击哈尔克岛附近区域则进一步压缩了伊朗的出口运力。
• 中国需求支撑油价：受前期高油价影响，中国原油与成品油库存处于偏低水平，近期重启采购，对非洲、加拿大与拉美原油的需求增强，成为市场支撑力量。
• 库存去化持续：全球油品库存去化速度仍较快，EIA测算三季度日均下降380万桶，二季度为420万桶，显示市场供需偏紧。
• 价格路径预测：EIA预计Brent三季度均价约85美元，四季度回落至78美元附近，2027年一季度多数停产产能恢复后进一步降至69美元。

关键信息

地缘政治事件

• 美军中央司令部宣布摧毁五艘伊朗油轮，作为对伊朗导弹袭击美国军舰的报复。
• 伊朗警告靠近科威特与巴林港口的油轮船员弃船，可能影响实际运输能力。
• 胡塞武装此前袭击沙特能源设施，导致部分作业暂停。

市场表现

• Brent原油：11月合约收于100.71美元/桶，上涨2.85%。
• WTI原油：11月合约上涨约2%，接近94.92美元/桶，有消息称主力合约升至97美元/桶上方。
• SC原油：收于773.1元/桶。

需求端

• 中国重启原油采购，库存处于低位，对非洲、加拿大与拉美原油的需求增强。

供应端

• 伊朗出口运力受袭击与船员弃船警告双重压制。
• 美军打击哈尔克岛附近区域，可能进一步削弱伊朗的原油出口能力。

价格展望

• EIA预计Brent三季度均价85美元，四季度回落至78美元，2027年一季度降至69美元。
• 伊朗船员弃船警告可能比击沉船只更能提升运输成本与风险。

操作建议

• 当前油价已计入较多溢价，建议投资者采取观望策略。
• 短期内油价受地缘政治影响较大，中长期则可能随供应恢复与运输风险缓解而回落。

风险提示

• 若哈尔克岛遭实质摧毁或船员大规模拒绝执行航次，供应缺口可能快速扩大，推高油价。
• 若美伊重回谈判并实现伊阿走廊协议，百元上方的溢价可能迅速回吐。

• END •

作者：张秀峰
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