20260325-冠通期货-油粕日报_关注月底报告_2页_196kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年3月25日豆粕与油脂市场的走势及影响因素，包括美国大豆种植面积预期变化、巴西大豆出口情况、中东局势对市场的影响以及美国生物燃料政策的进展。同时，报告也提及了中国对巴西大豆出口政策的调整及其对市场的影响。

豆粕市场分析

美国大豆种植面积预期增加

• 2026年美国大豆种植面积预计提高至8610万英亩，高于2025年的8120万英亩，也高于美国农业部2月份预测的8500万英亩。
• 玉米种植面积预计降至9440万英亩，低于2025年的9880万英亩，但略高于农业部预测的9400万英亩。

巴西大豆出口情况

• 巴西大豆出口量3月1日至20日为950万吨，低于2025年3月全月的1466万吨。
• 日均出口量为633,435吨，同比减少17.9%。
• 出口均价为每吨408.0美元，同比上涨5.4%。

中国政策调整

• 中国已同意放弃对滞留港口大豆船货的杂草零容忍政策，此举有助于相关船货的认证与放行。
• 但具体实施仍需双边谈判进一步推进。

市场展望

• 巴西大豆发运恢复及美国种植面积增加对豆粕市场形成一定压力。
• 中东局势缓解可能带来商品市场的回调压力。
• 预计豆粕短期延续小幅调整，需关注月底美豆种植面积报告的发布。

油脂市场分析

美国生物燃料政策进展

• 美国环境保护署（EPA）表示，《可再生燃料标准》（RFS）生物燃料强制掺混规则即将发布，预计在月底前完成。
• 美国总统将于周五公布新的生物燃料掺混配额，2026年配额预计上调至240.02亿加仑，2027年进一步上调至244.6亿加仑，高于2025年的223.3亿加仑。

马来西亚棕榈油出口

• 马来西亚3月1日至25日棕榈油出口量为138.95万吨，较上月同期的92.26万吨增长51%。

市场情绪与影响

• 特朗普的社媒消息导致原油和油脂板块回落。
• 尽管如此，油脂板块的回调相对克制，主要因伊朗问题尚未完全解决，叠加美国生物燃料政策即将公布。
• 后续关注点包括：
  • 美国生物燃料掺混义务量的公布
  • 中东局势的进一步发展

关键信息汇总

总结

本报告指出，豆粕市场受巴西出口疲软与美国种植面积预期增加双重影响，短期内或维持小幅调整态势，需关注月底发布的美国种植面积数据。油脂市场则受到生物燃料政策即将公布及中东局势的双重影响，短期内回调压力有限，但后续仍需密切关注政策落地与地缘政治变化。此外，中国对巴西大豆出口政策的调整可能对市场产生积极影响，但具体实施仍需双边谈判推进。