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铁矿石早报总结（20220113）

核心内容

格林大华期货发布的2022年1月13日铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及影响因素。报告指出，铁矿石市场整体呈现震荡偏强的趋势，短期内价格或将在一定范围内波动，并可能受到多方面因素影响。

主要观点

• 供需格局：港口库存仍维持在1.56亿吨以上，对价格形成一定压力。但需求端表现强劲，高炉开工率和铁水产量继续环比增加。
• 复产与限产：部分长流程企业开始复产，但受限产政策影响，企业复产空间受到压制。
• 备货需求：春节前企业有补库需求，样本钢厂进口矿库存低于历史同期水平，进一步支撑市场需求。
• 供应端不确定性：澳洲和巴西雨季来临，可能对生产和发运造成影响，增加市场不确定性。
• 政策因素：2022年钢铁行业将继续调控粗钢产量，以抑制铁矿石价格过快上涨，推动行业利润改善及产业集中度提升。

关键信息

利多因素

• 生铁产量增长：中钢协数据显示，12月下旬重点钢企生铁日产达188.6万吨，环比增长15.27%，显示需求端强劲。
• 补库需求：春节前企业将进行备货补库，样本钢厂进口矿库存处于低位，为市场提供支撑。
• 复产预期：部分长流程企业开始复产，推动铁矿石需求上升。

利空因素

• 粗钢产量压减政策：2021年实践表明，粗钢产量压减有效抑制了铁矿石价格的过快上涨，2022年该政策预计仍将实施。
• 港口库存压力：港口库存总量仍高于1.56亿吨，且在港船舶数量持续增加，增幅放缓，可能对价格形成压制。
• 供应不确定性：澳洲和巴西雨季来临，可能影响矿山生产和发运，但对价格的影响尚不明确。

操作建议

• 交易策略：建议采取偏多思路，关注价格在震荡区间内的机会。
• 关注点：需密切关注限产政策的执行力度、钢厂补库进度以及天气对供应的影响。

风险提示

• 政策风险：钢企限产和复产政策可能对市场产生较大影响。
• 供应风险：矿山发货异常可能引发供应端波动，进而影响价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不代表公司立场，亦不构成投资建议。
• 投资者需自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863