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香港及中國市場日報 - 2021年6月11日總結

核心內容

• 舜宇光學 5月出貨量受印度疫情影響而疲軟，但全年增長指引仍被維持。
• 舜宇光學全年出貨量表現強勁，尤其在車載鏡頭領域表現突出。
• 香港及中國市場指數整體呈現小幅波動，部分指數有較高漲幅。
• 商品價格方面，部分商品如銅、鋁、黃豆等表現較強，而原油價格下跌。
• 估值方面，舜宇光學目前交易於29倍FY21E市盈率，不被認為過高。
• 滙富金融服務提供市場分析及研究報告，並明確聲明報告的免責條款。

主要觀點

舜宇光學表現分析

• 手機鏡頭 (HLS)：

  • 5月出貨量為9,941萬件，環比下跌19.7%，同比上漲2.0%。
  • 年初至今出貨量達6,312億件，符合全年15-20%增長指引。
  • 由於手機晶片短缺和疫情不確定性，全年增長預測從22%下調至19%。

• 手機攝像模組 (CCM)：

  • 5月出貨量為5,539萬件，環比下跌12.7%，同比上漲16.0%。
  • 年初至今出貨量達3,099億件，超出全年指引的20-25%。
  • 預計全年出貨量增長為19%，利潤率保持在40.0%左右。

• 車載鏡頭 (VLS)：

  • 5月出貨量為661萬件，環比增長8.0%，同比增長159.7%。
  • 年初至今出貨量達3,240萬件，同比增長92.3%。
  • 超出全年指引的20-25%，預計全年出貨量增長25%，利潤率將保持在40%以上。

市場指數表現

商品價格動態

兑換率

關鍵信息

• 舜宇光學 維持長倉，目標價為HK$213.50，基於40倍FY21市盈率。
• 舜宇光學目前交易於29倍FY21E市盈率，不被認為過高。
• 舜宇光學在車載鏡頭領域表現突出，出貨量超出全年指引。
• 香港及中國市場指數整體波動不大，部分指數如滬深300指數有較高漲幅。
• 商品價格方面，部分商品如銅、鋁、黃豆等表現較強，而原油價格下跌。
• 滙富金融服務提供市場分析及研究報告，並明確聲明報告的免責條款。

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