农林牧渔行业7月行业动态报告：猪鸡价格反弹中继，把握成长红利之宠物食品-20210724-中国银河-23页_2mb

农林牧渔行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年7月农林牧渔行业的市场动态，重点探讨了猪价与鸡价的反弹趋势，以及宠物食品行业的成长红利。报告指出，尽管农林牧渔整体表现弱于沪深300，但部分子行业如林业、动保表现出较好态势。

主要观点

• 猪价反弹中继：6月下旬猪价触底反弹，7月整体处于震荡中，预计Q3猪价将震荡上行，建议关注头部养殖企业。
• 黄鸡价格回升：黄鸡价格在7月小幅好转，受季节性因素和猪价影响，预计全年均价将修复。
• 宠物食品成长潜力大：宠物行业受益于人口老龄化、单身人士增加和养宠精细化趋势，宠物食品行业规模占比达55%，具备显著成长优势。
• 疫苗行业迎来市场化：疫苗市场逐步开放，预计市场规模和竞争将扩大，动保行业有望持续高增长和高盈利。

关键信息

一、物价指标与行业景气度

• 2021年6月CPI同比上涨1.1%，其中食品项同比-1.7%，猪肉价格同比-36.5%。
• 农产品进口金额同比上涨33.44%，出口金额上涨12.1%，贸易逆差扩大。
• 猪价反弹，但养殖利润仍处于亏损状态，需关注成本控制和出栏量增长。

二、猪价与鸡价走势

• 猪价：6月猪价持续下行，7月均价环比上涨6.6%，预计Q3震荡上行。
• 黄羽鸡：6月价格震荡下行，但7月有所回升，全年均价有望修复。
• 成本端压力：豆粕、玉米等原材料价格高位，影响养殖成本和利润。

三、宠物食品行业

• 宠物数量与消费：宠物数量及单宠消费呈双升趋势，2020年市场规模达2065亿元。
• 消费结构：宠物食品是宠物主最高支出，2020年市场规模约1129.56亿元。
• 市场格局：国外品牌占据宠物干粮市场，国内品牌需通过差异化竞争实现突破。

四、农林牧渔行业表现

• 板块表现：年初至7月23日，农林牧渔板块整体下跌10.08%，低于沪深300。
• 子行业表现：畜禽养殖跌幅最大，林业、动保上涨显著。
• 市场估值：农林牧渔板块PE为20.87倍，部分子行业PE较低。

投资建议

• 猪价反弹关注牧原股份：建议关注猪价反弹行情，牧原股份具备成本控制优势。
• 黄羽鸡关注立华股份：立华股份作为华东区龙头，具备成本领先优势。
• 疫苗行业关注中牧股份、科前生物：疫苗行业受益于生猪产能回升和规模化提升，建议关注优质个股。
• 宠物食品关注中宠股份：国内宠物食品行业处于成长初期，中宠股份积极开拓国内市场，具备成长潜力。

风险提示

• 猪价不达预期：若猪价低于预期，将影响养殖企业利润。
• 疫病风险：非洲猪瘟、禽流感等疫病可能对产能和价格造成负面影响。
• 原材料价格波动：玉米、豆粕等价格波动影响养殖和饲料企业盈利。
• 政策风险：良种补贴、知识产权保护等政策变化对行业产生影响。
• 自然灾害风险：极端天气可能对农业生产造成重大影响。

核心组合

行业数据

• 2021年6月CPI同比+1.1%，环比-0.4%。
• 2021年1-6月农产品进口额1081.10亿美元，出口额383.94亿美元，贸易逆差697.16亿美元。
• 猪价自19年3月开启上行趋势，6月止跌回升，预计Q3震荡上行。

重点公司财务指标

总结

本报告详细分析了农林牧渔行业的市场动态，指出猪价和黄鸡价格的反弹趋势，以及宠物食品行业的成长红利。建议投资者关注猪价反弹行情下的龙头企业，如牧原股份；黄羽鸡行业中的立华股份；疫苗行业中的中牧股份和科前生物；以及宠物食品行业中的中宠股份。同时，报告提醒投资者注意猪价不达预期、疫病、原材料价格波动、政策和自然灾害等风险。