20180808-国金证券-资金面监测周报_二级市场首度转为净增持_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年8月1日至8月7日期间，中国金融市场在资金面、汇率和股市流动性方面的运行情况，并对相关风险进行了提示。整体来看，资金面保持平稳，市场利率下行，人民币对美元持续贬值，股市资金供给有所增加，但需求端有所回落，资金净增持规模扩大。

主要观点

一、央行公开市场操作及利率

• 流动性状况：银行体系流动性相对平稳，月初延续宽松态势，市场利率进一步下行。
• 央行操作：央行连续13个交易日暂停公开市场操作，本期累计净回笼流动性500亿元。
• 8月展望：由于8月为传统税收和财政支出小月，且公开市场资金到期量较小，预计8月资金面将维持平稳。
• 利率变化：本期隔夜SHIBOR下行45.30个BP，3个月SHIBOR下行27.90个BP；R007、DR007分别下行42.71、36.62个BP；10年期国债到期收益率微升0.64个BP，当前为3.4876%。

二、汇率

• 美元强势：美元指数本期升值1.15%，欧元兑美元贬值1.31%。
• 人民币走势：人民币对美元持续贬值，本期中间价调贬266个基点，贬值幅度为0.39%，8月7日报6.8431。

三、股市流动性跟踪

资金供给方面

• 基金发行：本期新发基金21支，其中股票型基金仅1支，总规模6.13亿元，较上期大幅下降。
• ETF申购赎回：沪深300ETF净赎回0.64亿份，而中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购0.12亿份、7.94亿份、12.00亿份。
• 北向资金：沪股通净流入46.24亿元，深股通净流入42.03亿元，合计净流入88.27亿元。
• EPFR数据：本期资金净流入中国权益市场6.23亿美元，较上期净流出1.93亿美元；香港市场净流出0.75亿美元。
• 二级市场增减持：本期二级市场净增持4.67亿元，净增持幅度前五的个股包括海格通信、青岛海尔、深圳惠程、皖新传媒、辅仁药业；净减持幅度前五的个股包括华菱钢铁、宁波银行、惠达卫浴、永泰能源、智度股份。

资金需求方面

• 融资余额：两市融资余额环比下降112.29亿元，至8736.99亿元。
• 融资净买入：主要集中在食品饮料、休闲服务、建筑材料、汽车、家用电器等行业，个股中中国国旅、上汽集团、五粮液、南京银行、汤臣倍健为净买入较多的个股。
• 融券净卖出：主要集中在医药生物、计算机、银行、有色金属、非银金融等行业，个股中三一重工、三钢闽光、美的集团、山西汾酒、华泰证券为净卖出较多的个股。
• IPO发行：本期上市新股1家，总募资规模4.93亿元，与上期基本持平。

关键信息

• 资金面：8月资金面扰动因素较少，流动性总体平稳。
• 利率变化：市场利率整体下行，但10年期国债收益率微升。
• 人民币汇率：受美元强势影响，人民币对美元持续贬值。
• 股市资金流向：北向资金持续净流入，EPFR数据显示资金流入中国权益市场，二级市场净增持规模扩大。
• 融资与融券：融资余额下降，多数行业融资净卖出，部分个股融资净买入或融券净卖出显著。
• 风险提示：包括政策监管超预期、货币政策变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。

总结

本期资金面维持平稳，市场利率下行，人民币对美元贬值。股市方面，ETF净申购为主，北向资金持续流入，二级市场出现净增持，但融资余额下降，多数行业融资净卖出。整体来看，市场流动性有所改善，但需警惕政策和外部风险对市场的潜在冲击。