20240513-国泰期货-焦炭_多空交织_高位震荡_焦煤_多空交织_高位震荡_3页_628kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概览

2024年5月13日，焦炭与焦煤市场整体呈现高位震荡态势，多空因素交织影响价格走势。从期货价格、现货价格、持仓变动及价差变化等多维度分析，市场短期内面临一定的承压，但中长期仍具备一定的支撑。

基本面跟踪

期货价格

现货价格

焦煤现货价格：

• 临汾低硫主焦：2050元/吨（持平）
• 沙河驿自提价：1890元/吨（持平）
• 吕梁低硫主焦：2050元/吨（持平）
• 峰景折人民币：2107元/吨（+7）

焦炭现货价格：

• 山东准一到厂价：1970元/吨（持平）
• 山西准一到厂价：1980元/吨（持平）
• 日照港准一平仓价格指数：2140元/吨（持平）

仓单成本

价差变化

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2090元/吨
   • 青岛港：2095元/吨
   • 连云港港：2095元/吨
   • 日照港：1910元/吨
   • 天津港：2085元/吨

2. 5月10日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）介休：1830元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1697元/吨（-10）
   • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1575元/吨（-10）

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2409合约：多头减仓1806手，空头减仓1760手
   • 焦炭J2409合约：多头增仓144手，空头增仓347手

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度范围为【-2,2】，0表示市场情绪中性，无明显多空倾向。

主要观点与建议

短期承压因素

1. 供应缺口逐步回补

   • 国内焦煤供应在二季度恢复至核定产能的70%以上，五一期间也保持正常生产，供应压力有所缓解。
   • 海外进口保持高位，整体供应紧张局面未进一步加剧。

2. 钢厂利润受压

   • 焦炭与焦煤价格反弹速度较快，对钢厂利润形成挤压。
   • 钢厂复产意愿谨慎，铁水产量增长缓慢，仅维持周环比2-3万吨的增幅，下游需求疲软。

中期支撑因素

1. 需求韧性尚存
   • 尽管一季度旺季表现不及预期，但4月份以来终端成材现货成交逐步回暖。
   • 政策信心增强，市场预期有所改善，淡季不淡的逻辑继续存在。

操作建议

• 短期来看，煤焦市场面临反弹受阻，价格承压运行，建议投资者保持谨慎。
• 中期方面，需求支撑仍较强，市场情绪有望逐步回暖，可关注政策动向及终端需求变化。

风险提示

• 市场波动较大，价格可能因供需变化、政策调整或国际市场影响而出现大幅波动。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行决策，不建议盲目跟风操作。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。