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复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，主要分析了近期央行动态、海外市场变化及债券市场表现，并介绍了复利防御相关的产品信息。

央行动态

货币市场

• 央行上周五未开展公开市场操作，连续26个交易日无操作，创下了空窗期时长新高。
• 当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
• 全周整体为零投放零回笼。

外汇市场

名称	现价	涨跌	涨跌幅	年初至今
美元兑人民币	6.9182	0.0360	0.52%	6.33%
澳元兑美元	0.7411	-0.0002	-0.01%	-5.01%
美元兑港币	7.8475	0.0003	0.06%	0.43%
美元兑加元	1.3290	-0.0006	-0.03%	5.62%
美元兑林吉特	4.291	0.0005	0.01%	-4.28%
美元兑日元	109.63	-0.1250	-0.11%	-2.70%
美元兑瑞郎	0.9873	-0.0036	-0.37%	1.32%
美元兑新加坡元	1.3599	-0.0033	-0.24%	1.68%
美元兑新台币	30.3730	-0.0021	-0.15%	1.72%
美元指数	94.3403	0.0501	0.05%	2.26%
欧元兑美元	1.1695	0.0526	0.05%	2.27%
新西兰元兑美元	0.6879	0.0547	0.06%	2.27%
英镑兑美元	1.3264	-0.0014	0.09%	-1.77%

要闻评析

海外不确定性再抬升

1. 美国技术出口管制：11月19日，美国商务部发布技术出口管制先期通知，拟对14类科技关键领域进行管制，涉及人工智能、芯片、量子计算等。
2. APEC会议未发表宣言：11月20日，APEC领导人会议未按惯例发布宣言，部分成员坚持保护主义立场，引发市场担忧。
3. 中美贸易争端升级：11月21日，美国贸易代表办公室更新对华“301调查”报告，再次指责中国技术转让、知识产权等问题。

市场影响与展望

• 中美贸易争端及全球贸易不确定性上升，成为市场焦点。
• 美联储主席鲍威尔对经济增长表示担忧，市场加息预期有所降温。
• A股市场股权质押风险已缓解，但海外事件升级导致短期承压。
• G20峰会结果将成为本周重要观察点，可能对市场产生重大影响。
• 债券市场虽有技术性调整，但实质利空未现，利率仍有下行空间。

债券市场跟踪

• 利率走势：当前货币政策仍保持宽松，融资收缩压力未缓解，利率下行趋势有望延续。
• 理论价格范围：
  • TS1903：100.01-100.22
  • TF1903：98.77-99.20
  • T1903：96.65-97.38

组合跟踪

序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
1	锦泉汇金	B00006	3.27%	5万元
2	锦泉2号（7天）	SF2887	3.80%	5万元
3	锦泉2号（14天）	SF2889	3.90%	5万元
4	稳固21天（21天）	SF2886	3.85%	5万元
5	稳固21天（63天）	SF3499	4.10%	5万元
6	稳固21天（84天）	SF3506	4.50%	5万元
7	新客户专享（14天）	SDB583	5.50%	5万元
8	万家现金宝A	000773.0F	2.90%	100元

复利沙龙：债券投资简介

债券投资特点

1. 安全性高：债券到期偿还本金和利息，收益稳定，尤其是国债及有担保债券。
2. 收益稳定：投资者可获得固定利息，同时利用价格波动赚取价差。
3. 流动性强：上市债券可随时交易，流动性随市场开放而增强。

债券投资要点

• 债券种类：政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 债券期限：期限越长，利率越高，风险也越大；期限越短，利率越低，风险越小。
• 债券收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构等因素影响。

产品介绍

• 产品定位：专注于低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标：为低风险投资者提供稳定收益，实现资产保值增值，收益高于银行定期存款利率。

产品信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：wind资讯、互联网等公开信息。

重要声明

• 本报告基于公开信息整理分析，不保证信息的准确性和完整性。
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