20230830-财通证券-坚朗五金-002791.SZ-业务稳步推进_费用优化业绩复苏_4页_869kb

坚朗五金公司点评总结

证券评级：增持（维持）
核心业务：装饰装修建材，多元化家居、智能锁具走强。
业绩亮点：

• 2023年Q2营收同比增长231%，利润显著恢复。
• 毛利率大幅提升至31.9%，源自原材料价格回落及新业务利润增长。
• 费用率同比下降13.8 pct，经营现金流改善明显。
• 定增198.5亿元，增资扩产，布局数字化和智能化。

未来发展：

• 提出多品牌战略，强化渠道共享。
• 投资建设产业园区，补齐卫浴、照明、锁具等业务链条。
• 产品覆盖集成化产业链，人效与成本有望提升。

风险：宏观经济波动、新品类拓展及智能转型不及预期。

预测数据：

• 2023-2025年净利润预计为44.6亿、60.6亿、77.3亿元，对应PE分别为42.67x、31.42x、24.64x。

注：数据源自财通证券研究报告（20230830）