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乙二醇日报总结（2026年8月18日）

核心内容

本日乙二醇市场呈现强势上涨趋势，主力合约 EG2609 价格大幅攀升，日内涨幅达 4.17%，成交量和持仓量均显著增加，市场看涨情绪浓厚。尽管早盘价格垂直拉升后有所回落，但午后价格稳步回升，尾盘高位震荡，多头占据主导地位。

主要观点

• 行情分析：乙二醇主力合约 EG2609 在今日早盘受到多头推动，价格迅速上涨后出现获利回吐，午后价格在均价线支撑下回升，尾盘维持高位震荡，多头主导。
• 次日展望：若次日高开且成交量维持高位，行情有望继续上行，但需警惕追高风险。若次日低开或盘中回落，只要不跌破支撑位，仍可视为强势整理。
• 宏观预期：2026 年乙二醇供应压力较大，全球宏观经济放缓抑制纺织品服装需求，欧美通胀高企导致消费降级，中国出口增速回落，下游聚酯需求疲软，终端订单改善有限。
• 风险关注：单日涨幅较大，积累了大量获利盘，若市场情绪降温，可能引发抛压。同时需防范原油价格波动带来的系统性风险。

关键信息

1. 行情回顾

• 主力合约 EG2609：

  • 当日收盘价：5275
  • 涨跌：+211
  • 涨跌幅：+4.17%
  • 成交量：6864
  • 持仓量：291,045
  • 结算价：5242
  • 振幅：2.42%
  • 昨收：5171
  • 昨结：5064

• 其他合约表现：

  • EG2608：当日价 5600，涨 1.19%
  • EG2610：当日价 5043，涨 4.15%
  • EG2611：当日价 4839，涨 3.69%
  • EG2612：当日价 4720，涨 3.21%
  • EG2701：当日价 4653，涨 3.01%
  • EG2702：当日价 4585，涨 2.44%
  • EG2703：当日价 4523，涨 1.85%

2. 当日逻辑

• 核心逻辑：霍尔木兹海峡地缘危机升温，美伊关系恶化，市场对中东战争短期结束的预期减弱，地缘避险情绪支撑油价上涨，间接推升乙二醇成本。
• 重要逻辑：中东乙二醇浮仓无法穿越海峡，沙特货源改走苏伊士运河，9月进口恢复程度与海峡解封时间密切相关，海外装置负荷处于历史低位，伊朗装置多数仍停车，国内供应端开工率仍处于年内低位，短期供应紧张。
• 其他逻辑：油价高位运行支撑石脑油制乙二醇成本，石脑油制利润仍为亏损，成本端对价格形成硬支撑。9月船期集中在下半月，远月进口补给缓慢，成本端韧性延续。

3. 宏观逻辑

• 中期观点：2026 年乙二醇供应压力较大，全球纺织品服装需求放缓，欧美消费降级，中国出口增速回落，聚酯负荷虽维持高位，但低于往年同期季节性水平，下游工厂存在原料缺口，利润压力导致减产甚至停车倒卖原料。
• 当日修正：地缘升温、港口库存偏低、现货高升水构成强近月结构，短期偏强格局未被打破。

4. 基本面分析

• 中国乙二醇产能投放：2026 年是中国乙二醇产能投放的大年，尽管 7-8 月有集中检修，但三季度末检修装置陆续重启，下半年仍有部分延期装置投产，全年供应过剩压力明显。
• 全球需求疲软：欧美通胀高企抑制消费，中国纺织品服装出口增速放缓，全球纺织品服装需求受到抑制。
• 聚酯负荷：中国聚酯产能利用率维持相对高位，但低于往年同期季节性水平，下游工厂原料缺口明显。

风险揭示

• 市场风险：今日单日涨幅超过 6%，积累了大量获利盘，市场情绪一旦降温，可能引发价格大幅回调。
• 原油波动风险：乙二醇作为化工品，受原油价格波动影响较大，需警惕夜间外盘原油价格波动带来的系统性风险。
• 免责声明：本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料和专业分析，不构成投资建议，仅供参考。

总结

乙二醇今日表现强势，主要受地缘政治因素影响，中东局势升级支撑油价，进而推升乙二醇成本。国内供应端开工率仍处于低位，短期现货供应紧张，现货端溢价明显。然而，2026 年乙二醇供应压力较大，全球需求疲软，聚酯负荷虽维持高位，但终端订单改善有限，真正旺季仍需等待订单集中落地。投资者需警惕市场情绪降温带来的抛压风险，并关注原油价格波动对乙二醇的系统性影响。