20211222-中诚信国际-跨境债券周报_中资美元债新发行清淡_二级市场表现疲软_13页_1mb

2021年第46期跨境债券周报总结

核心内容概述

2021年第46期跨境债券周报涵盖了中资美元债市场表现、人民币汇率波动、中美利差变化、中资境外债券发行情况、评级变动及风险事件等关键信息。此外，还特别分析了匈牙利在熊猫债市场的发行情况，作为专题内容。

主要观点与关键信息

一、国际货币政策动态

• 英国：12月16日，英格兰银行宣布加息15个基点至0.25%，成为疫情后首个加息的主要经济体央行。
• 土耳其：12月16日，土耳其央行将政策利率下调100个基点至14%，全年累计降息达500个基点，导致土耳其里拉贬值50%，股市连续熔断，国债收益率升至2010年以来最高。
• 俄罗斯：12月17日，俄罗斯央行第七次加息，基准利率升至8.5%，全年累计加息425个基点。
• 日本：日本央行维持宽松政策，并宣布于2022年3月开启缩债计划。

二、人民币汇率走势

• 本周人民币汇率小幅波动，截至12月17日，人民币汇率中间价为6.3651，较上周五回落51个基点。
• 在岸人民币汇率上行38个基点至6.3742，离岸人民币汇率上行121个基点至6.3886。

三、中美利差变化

• 截至12月17日，中美10年期国债利差为144.9个基点，较上周五扩大9个基点，较年初收窄81.6个基点。

四、中资境外债券市场表现

1. 一级市场：新发行清淡

• 12月13日至12月17日期间，中资企业在境外市场共发行15只债券，合计约18.8亿美元，较上周减少45.7%。
• 发行主体包括银行、城投及房地产公司，币种以美元、人民币和欧元为主。

2. 二级市场：表现疲软，房地产债券跌幅最大

• 截至12月17日，中资美元债年初至今的回报率下跌46个基点至-5.74%，其中房地产债券回报率下跌282个基点至-27.53%，跌幅最大。
• 投资级债券回报率下跌3个基点至0.49%，高收益债券回报率下跌105个基点至-21.27%。

五、评级行动

• 上调：穆迪对江西省水利投资集团有限公司和江西省铁路航空投资集团有限公司分别采取正面评级行动。
• 下调：标普和惠誉对富力地产、华南城控股、绿地香港、绿地控股及世茂集团等房地产企业采取负面评级行动；惠誉对兰州建设投资集团采取负面评级调整。

六、风险事件

• 佳兆业违约：佳兆业集团控股有限公司多只美元债出现实质性违约，截至12月20日，存续境外债务约117.8亿美元。

七、熊猫债市场动态

• 托克集团：12月13日发行7亿元人民币定向债务融资工具，利率5.00%，期限3年。
• 匈牙利：12月16日发行10亿元人民币绿色主权债券，利率3.28%，期限3年，认购倍数达1.78倍，境外投资人占比40%。

八、专题分析：匈牙利

• 匈牙利作为首个与中国签署“一带一路”合作文件的欧洲国家，经济以制造业为核心，具有较强的出口潜力。
• 2020年受疫情影响，GDP萎缩5%；预计2021年将反弹至7%，2022年保持近5%的高增速。
• 匈牙利国家风险主要体现在疫情期间债务扩张、与欧盟关系紧张、对外贸易依存度高及人口老龄化等结构性问题。
• 匈牙利发行绿色人民币债券，用于支持其绿色债券框架下的绿色支出。

总结

本期周报反映了2021年12月中旬全球及中资境外债券市场的整体情况，包括美元债市场疲软、人民币汇率小幅波动、中美利差变化、中资境外债券发行清淡及房地产行业面临较大压力。同时，匈牙利发行绿色人民币债券，成为中资熊猫债市场的重要事件，展示了中匈金融合作的进展。