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纯碱早报总结（2026-7-24）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，涵盖期货行情、基本面分析、库存情况、下游需求及影响因素等关键内容，旨在为市场参与者提供参考信息。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为1007元/吨，较前一日下跌0.59%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1025元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力基差为18元，期货贴水现货，较前值基差12元有所扩大，偏多。

2. 基本面分析

• 供给端：近期个别企业检修恢复，暂无新增检修，预期供应呈现增加趋势。纯碱周度产量为74.98万吨，其中重质纯碱产量达40.96万吨，处于历史高位。
• 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，浮法玻璃日熔量14.55万吨，开工率69.26%；光伏玻璃因减产导致对纯碱需求走弱。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存178.13万吨，较前一周上涨1.53%，库存在5年均值上方运行，偏空。

3. 市场情绪

• 价格走势：纯碱价格在20日线下方运行，20日线向下，显示市场偏弱。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 行业逻辑：供给高位，终端需求疲软，库存处于同期高位，行业仍处于供需错配状态。

关键信息

1. 影响因素

• 利多因素：
  • 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
• 利空因素：
  • 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位。
  • 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

2. 风险提示

• 主要风险点：
  • 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能导致需求回升。
  • 宏观利好超预期，可能带动市场情绪改善。

3. 数据来源

• 所有数据均来自Wind、钢联等权威渠道。

预期展望

• 短期预期：基本面疲弱，短期预计纯碱价格将维持低位偏弱运行。
• 长期关注点：需关注下游行业冷修进展及宏观政策变化对市场的影响。

免责声明

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• 投资者应独立判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。