20250812-东证期货-综合晨报_中美再次暂停实施相互24_关税90天_22页_721kb

日度综合晨报：2025年8月12日市场分析总结

1. 金融市场

• 中美暂停24%关税90天，特朗普声明黄金将不征关税，导致Comex黄金期货价差回归正常，上海黄金跟随回调。关注9月美联储降息预期是否因通胀反弹而动摇。
• 美元短期走强，因美俄会面可能性降低，市场风险偏好温和。鲍威尔接班人初步人选为两位副主席及达拉斯联储行长。
• A股市场情绪高涨，逼近前期高点，建议均衡配置。中美需持续关注政策变化。

2. 商品市场

• 黄金：在关税暂停预期下价格短期内缺乏突破动力，回调风险显著。
• 黑色系：临汾焦炭价格第三方涨价，但下游钢材需求一般。焦煤供应或受政策核查收紧；焦炭基本面暂稳，需关注钢厂招标进展。
• 农产品：印尼计划2026年实行为棕榈油掺混率，利好棕榈油价格；国内玉米淀粉需求低迷，开机率上升导致库存积累。
• 铜：宏观预期变化带来风险偏好回归的阶段性支撑，但库存累积限制反弹高度。
• 碳酸锂：宁德时代宜春项目暂停开采，三季度锂盐库存进入去库状态；若复产延后，年市场份额空间可能收窄。
• 铅锌：库存变化不大，价格围绕“旺季预期兑现”波动，需关注装置复产与金属进口情况。

3. 资金面

• 央行开展1,120亿元逆回购，单日净回笼4,328亿元。资金面受税期和税种调整双重影响偏紧，债市震荡明显，下行空间有限。

4. 全球宏观

• 非洲关税政策变化与通胀压力，焦点关注美国7月CPI数据。
• 印度乙醇掺混政策执行细则，利空国内食糖。

策略建议

• 黄金：短期偏空，回调关注支撑位；逢反弹减仓或择机布局空单。
• CGLN/碳酸锂：短期偏强，考虑回测布局多单；月内套利正套风险可控。
• 焦煤/焦炭：等待政策落地，关注首轮招标执行情况。
• 债券：资金面边际收紧，多头注意节奏控制。
• CNY：美元短期偏强维持震荡，USD/CNY或触碰区间上沿压力。

本报告由AI根据公开市场信息汇总编译，不构成投资建议，仅供参考。