20250815-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价震荡偏弱运行_5页_621kb

生猪期货2025年8月15日周评总结

行情回顾

本周生猪期货主力合约震荡偏弱运行，8月15日主力合约收跌1.66%至13945元/吨。尽管期货偏弱，但现货市场表现强劲，截至8月15日河南现货价格已升至13700元/吨，比前一周上涨100元/吨。基差也出现改善，主力合约基差收于-245元/吨，较前一周走强335元/吨。

基本面分析

生猪养殖利润

数据显示，7KG仔猪价格、外购仔猪养殖利润均较上周下降，自繁自养利润亦下滑明显。

• 体外循环：能繁母猪存栏4043万头，处于绿色合理区域的上限，连续两个月小幅增长，但同比仅微涨0.1%。
• 内循环：生猪存栏42447万头，同比增长2.2%，显示出供应基础持续扩大。上半年出栏量达36619万头，同比增长0.6%。

产能与供应

• 能繁母猪存栏量包含规模化养殖场509.86万头（环比微涨）和中小样本企业17.40万头（环比微降），但总体保持增长。
• 商品猪存栏量也在增长，但出栏量则有所变化：规模化养殖场出栏减少，而中小样本企业出栏量同比大幅增加。
• 生猪出栏均重降至6个月低点，表明养殖端出栏节奏调整；屠企开工率上升，触及近两个月新高，反映需求面有一定支撑。

供应变化与预期

预计8月排产和压栏因素将导致猪企出栏量环比上升，目前总体供需局面仍宽。

综述与展望

面临消费淡季和终端需求疲软，主流猪企订单平平，加之供应相对充足，对价格产生下行压力。展望中长期，产能释放仍在进行，整体预期供过于求。后市需重点关注政策调控方向、出栏节奏及体重变动。

本报告所含信息仅供参考，不构成任何交易建议，投资者据此操作风险自担。