【鑫期汇】黑色周报0315：铁矿供给扰动，钢材终端需求恢复，钢价或震荡偏强运行
核心内容
2026年3月15日发布的【鑫期汇】黑色周报指出，近期铁矿石市场受到多重因素影响，短期内价格偏强运行，但中长期来看，由于全球铁矿石供应持续宽松，价格面临下行压力。与此同时，钢材终端需求逐步恢复，表观需求环比大幅回升，市场核心驱动力由高库存转向政策、需求预期和通胀。
主要观点
- 宏观因素：中东地缘冲突可能引发全球通胀再次抬头，对大宗商品价格形成支撑。
- 产业动态：中国矿产资源集团暂停采购必和必拓的铁矿石产品，导致市场在窗口期抢购该产品，但整体铁矿石供应仍保持宽松。
- 供应情况：2026年前两个月全球铁矿石发运同比增加15.1%，其中2月发运同比增加17.4%。中国进口铁矿石同比增加10.0%。
- 库存变化：截至3月13日，国内45港铁矿库存达1.7188亿吨，47港库存达1.7947亿吨，创历史新高。
- 未来供应预期：西芒杜、西坡、卡帕内玛、铁桥、昂斯洛等项目产量将逐步爬坡，预计带来显著增量，进一步扩大供给过剩。
- 钢材需求恢复：钢材下游终端逐步复工，表观需求回升，成交放量，市场预期转向政策和通胀。
关键信息
一、卷螺矿期现价格
| 项目 |
2026/3/13 |
2026/3/6 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 上海螺纹价格 |
3270 |
3190 |
80 |
2.4% |
| RB2605 |
3142 |
3088 |
54 |
1.7% |
| 上海热卷价格 |
3270 |
3230 |
40 |
1.2% |
| HC2605 |
3295 |
3230 |
65 |
2.0% |
| 曹妃甸超特粉价格 |
686 |
659 |
27 |
3.9% |
| I2605 |
811.5 |
772 |
40 |
4.9% |
二、螺卷矿主力合约基差
- 螺纹主力合约基差：图1显示螺纹主力合约基差变化。
- 热卷主力合约基差：图2显示热卷主力合约基差变化。
- 铁矿主力合约基差：图3显示铁矿主力合约基差变化。
三、螺纹产量、库存及表观需求
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 螺纹总产量 |
195.3 |
173.3 |
22.0 |
12.7% |
| 35城市库存 |
654.6 |
637.8 |
16.8 |
2.6% |
| 钢厂库存 |
239.6 |
237.9 |
1.7 |
0.7% |
| 表观需求 |
176.81 |
98.23 |
78.58 |
80.0% |
四、热卷产量、库存及表观需求
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 热卷产量 |
295.3 |
301.1 |
-5.850 |
-1.9% |
| 33城市库存 |
382.3 |
381.6 |
0.7 |
0.2% |
| 钢厂库存 |
89.3 |
90.1 |
-0.8 |
-0.9% |
| 表观需求 |
295.36 |
281.6 |
13.8 |
4.9% |
五、铁矿产业数据
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 45港口库存 |
17187.52 |
17118 |
69.66 |
0.41% |
| 铁矿钢厂库存 |
8929.1 |
9011.57 |
-82.47 |
-0.92% |
| 日均疏港量 |
317.97 |
311.00 |
6.97 |
2.2% |
| 日均铁水产量 |
221.2 |
227.59 |
-6.39 |
-2.81% |
数据来源与免责声明
- 数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联、Wind。
- 免责声明：本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。本文内容仅供参考，不构成期货买卖的出价或询价依据，也不构成对任何人的个人推荐。如未经授权转载或转发，将承担相应法律责任。
联系信息
- 作者：侯梦倩
- 期货从业资格：F3070960
- 投资咨询资格：Z0017338
- 邮箱：houmq@shhxqh.com
- 公司：华鑫期货有限公司研究所
- 地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）
- 邮编：200000
- 电话：400-186-8822
