20230128-光大证券-金融工程市场跟踪周报_节前市场情绪高涨_北向资金持续大额净流入_17页_1mb

总量研究周报总结

核心内容概述

本报告为金融工程市场跟踪周报（20230128），主要分析了2023年1月16日至20日的市场表现、量化环境、北向资金流动、行业配置观点及基金抱团分离度等关键指标。

主要观点与关键信息

1. 市场表现跟踪

• 宽基指数表现：

  • 上证综指上涨2.18%，上证50上涨1.77%，沪深300上涨2.63%，中证500上涨3.20%，中证1000上涨3.37%，创业板指上涨3.72%。
  • 中证1000和创业板指的量能择时信号为看空，其余宽基指数为看多。

• 估值分位数：

  • 宽基指数中，中证1000处于“安全”等级，其余处于“适中”等级。
  • 行业指数中，电力及公用事业、汽车处于“危险”等级；石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、银行、通信处于“安全”等级。

2. 量化环境分析

• 横截面波动率：

  • 中证500指数成分股波动率上升，短期Alpha环境变好；沪深300和中证1000波动率下降，Alpha环境变差。
  • 近一季度沪深300波动率处于近半年下分位点，中证500和中证1000处于中下分位点。

• 时间序列波动率：

  • 沪深300、中证500和中证1000成分股波动率下降，Alpha环境相比上周变差。
  • 近一季度波动率处于近半年中等分位点，Alpha环境良好。

• 股指期货跟踪：

  • IF、IH、IC、IM当月合约均上涨，收盘基差为负，显示贴水。
  • 各主力合约贴水率环比下降，近一季度基差变化处于中等分位点。

3. 北向资金跟踪

• 总量维度：

  • 北向资金净流入485.16亿元，其中沪股通净流入245.62亿元，深股通净流入239.54亿元。
  • 南向资金净流入29.46亿港元，其中沪市港股通净流出4.68亿港元，深市港股通净流入34.14亿港元。

• 行业配置：

  • 北向资金净流入排名较高的行业为电力设备及新能源、电子、非银行金融；净流出较高的行业为农林牧渔、综合、房地产。
  • 北向资金占比上升较多的行业为电子、计算机、电力设备及新能源；下降较多的行业为家电、银行、食品饮料。

• 配置盘与交易盘：

  • 本周配置盘和交易盘净流入量维持高位，配置盘平均每周净流入149.76亿元，交易盘平均每周净流入138.3亿元。
  • 交易盘加仓电子、非银行金融和基础化工，净卖出消费者服务、通信和房地产。
  • 配置盘加仓电力设备及新能源、食品饮料和医药，净卖出煤炭、农林牧渔和国防军工。

4. 行业轮动策略表现

• 交易盘双周-TOP5策略：

  • 最新行业配置为：电力设备及新能源、传媒、轻工制造、有色金属、机械。
  • 区间收益率为24.90%，年化收益率为11.78%，年化波动率为21.66%，夏普比率为0.54，日度胜率为51.10%，最大回撤为18.51%，年化超额收益率为9.95%，超额夏普比率为0.85，超额最大回撤为6.47%。

• 配置盘6周-TOP5策略：

  • 最新行业配置为：有色金属、国防军工、建材、传媒、钢铁。
  • 区间收益率为35.35%，年化收益率为17.11%，年化波动率为20.56%，夏普比率为0.83，日度胜率为53.24%，最大回撤为24.04%，年化超额收益率为16.81%，超额夏普比率为1.51，超额最大回撤为5.78%。

5. 抱团基金分离度跟踪

• 基金抱团分离度环比下降，最近一周抱团股与抱团基金超额收益小幅回撤。
• 报团基金截面收益标准差较小，说明抱团程度较高。

风险提示

• 报告结果基于历史数据，历史数据可能存在无法重复验证的情况。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

附录：行业ETF基金一览

作者信息

• 分析师：祁嫣然
• 执业证书编号：S0930521070001
• 联系方式：010-56513031，qihanran@ebscn.com