20240513-大越期货-聚烯烃早报_18页_702kb

聚烯烃早报总结

LLDPE分析

基本面

4月份PMI数据继续位于扩张区间，国内需求预计持续恢复。美国通胀数据走强，影响美联储降息预期，原油近期震荡，成本端油制生产利润处于低位，成本支撑减弱。供应端开工率偏低，春检装置较多，进口窗口开放，PE美金盘价格稳定，但处于需求淡季。库存中性。

市场动态

LLDPE2409合约基差59，升贴水比例7%，偏多；综合库存594万吨，上升65万吨，偏空。LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于其上，偏多；主力持仓净空，减空，偏空。

预期

LLDPE短期呈现震荡走势，主要因素包括国内需求恢复、美联储鹰派政策、原油震荡以及中性库存。主要风险点为原油大幅波动。

关键因素

• 利多因素：成本支撑、政策推动需求
• 利空因素：美联储降息预期走弱

主要逻辑

成本端支撑政策推动需求恢复，需关注原油波动风险。

PP分析

基本面

4月份PMI指数继续位于扩张区间，国内需求持续恢复。美国通胀数据走强，影响降息预期。原油震荡对生产利润冲击较大，多数企业生产现金流仍亏损，成本支撑减弱。供应端开工率低，部分装置计划检修，供应略有增加；美金盘价格较为稳定。

市场动态

PP2409合约基差60，升贴水比例8%，偏多。综合库存583万吨，上升86万吨，中性。主力合约20日均线走平，收盘价位于其下，偏空。主力持仓净空，减空，偏空。

预期

PP主力合约呈现震荡走势，基本面整体中性，成本支撑较强，但需求恢复及美联储鹰派政策限制上涨空间。

关键因素

• 利多因素：成本支撑、政策推动需求
• 利空因素：美联储降息预期走弱

主要逻辑

成本支撑及政策推动需求预期，仍需防范原油大幅波动的风险。

供需平衡表摘要

PE供需（含进口依赖度、表观消费量等）数据

展示了2018-2024年相关数据，显示聚乙烯产能、产量、进口量及消费增速变化。表格数据表明PE需求近年来有所波动。

PP供需数据

同样展示PP产能、产量以及消费变化，预估2024年继续增长。此部分数据强调了供需平衡对价格的影响。

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