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新世纪期货交易提示（2024-11-25）总结

核心内容概述

新世纪期货交易提示对2024年11月25日的市场情况进行了全面分析，涵盖了黑色产业、金融、贵金属、有色金属、油脂油料、软商品、能化产业及农产品等多个板块。整体市场情绪偏谨慎，多数品种呈现震荡或偏弱走势，部分品种因政策和基本面变化出现反弹或回落。

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黑色产业

铁矿石

• 趋势：反弹抛空
• 关键信息：
  • 西澳知名矿企运输车侧翻，导致夜盘铁矿大幅反弹。
  • 海外铁矿供给基本稳定，巴西和非主流地区发货量增加，澳洲发运量四连增后小幅回落。
  • 钢厂盈利率和开工率走低，铁水产量环比小幅回落。
  • 11月后部分气温较低地区将进入检修周期，铁水或继续回落。
  • 高库存压力和需求增量有限，基本面偏空，建议在800一线分批抛空，国庆节后高点作为止损点。

煤焦

• 趋势：区间震荡
• 关键信息：
  • 焦炭第三轮提降落地，降幅50-55元/吨不等，原料市场负反馈加深。
  • 焦煤方面，随着用煤旺季到来，下行空间有限，盘整为主。
  • 12月重要会议可能提前释放市场情绪，后续需关注政策落地及效果。

卷螺与螺纹

• 趋势：震荡
• 关键信息：
  • 螺纹产量变动较小，钢厂利润收缩。
  • 北方需求走弱，南北价差扩大。
  • 建材利润尚存，短期日均铁水产量维持235附近。
  • 政策刺激下，短期铝价有望筑底反弹，但出口退税调降可能对中下游造成压力。

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贵金属

黄金

• 趋势：震荡
• 关键信息：
  • 黄金定价机制由实际利率向央行购金转变。
  • 地缘政治风险和美元信用问题支撑黄金。
  • 美联储降息周期开启，但特朗普政策预期减弱，市场情绪趋于谨慎。
  • 中国实物金需求上升，人民币金溢价增强其吸引力。

白银

• 趋势：震荡
• 关键信息：
  • 未提及具体逻辑，但整体趋势与黄金类似，震荡为主。

铜

• 趋势：震荡整理
• 关键信息：
  • 宽财政政策或分批推出，铜价运行节奏或先抑后扬。
  • 短期美元走强承压铜价，铜价寻箱底支撑。
  • 长期看，能源转型与贸易保护政策下，铜价底部区间稳步抬升。

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有色金属

铝

• 趋势：震荡整理
• 关键信息：
  • 铝土矿产量受限，氧化铝供应阶段收紧。
  • 铝下游开工因环保问题回落，但成本抬升和去库支撑铝价。
  • 政策助力地产筑底，利于短期铝价反弹。
  • 长期看，出口退税调降可能影响中下游，内外价差扩大。

锌

• 趋势：震荡整理
• 关键信息：
  • 未提及具体逻辑，但整体趋势与铝类似，震荡为主。

镍

• 趋势：震荡筑底
• 关键信息：
  • 印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。
  • 下游不锈钢需求受基建托底，但地产疲软承压。
  • 军工订单刚需仍存，民用订单消耗量回升。
  • 中期需关注产能释放和外部环境不确定性。

碳酸锂

• 趋势：筑底
• 关键信息：
  • 中长期碳酸锂供需格局宽松，产能持续扩张。
  • 近期国内政策严控锂新增产能，刺激锂价反弹。
  • 终端锂电需求增速放缓，供给增速高于需求增速。
  • 整体成本偏低，预计进入下降趋势末端，磨底时间较长。

不锈钢

• 趋势：筑底
• 关键信息：
  • 未详细展开，但与镍类似，处于筑底阶段。

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油脂油料

豆油、棕油、豆二、豆一

• 趋势：震荡偏弱
• 关键信息：
  • 马棕油库存下滑，但出口疲软和政策不确定性压制价格。
  • 加拿大菜籽到港或不及预期，国内进口大豆供需宽松。
  • 油厂开机率回升，豆油供应增加，但需求疲软，提货不积极。
  • 关注南美天气及马棕油产销情况。

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软商品

棉花、棉纱

• 趋势：震荡
• 关键信息：
  • 美棉出口签约量走高，但国内棉价低位震荡。
  • 下游需求季节性减弱，新增订单减少，棉纱出货放缓。
  • 棉花加工检验进度快于往年，供应端已无大变数。

红枣

• 趋势：偏弱
• 关键信息：
  • 未详细展开，但整体趋势偏弱。

橡胶

• 趋势：企稳反弹
• 关键信息：
  • 沪胶回落，前期低点提供支撑。
  • 泰国延迟出口，国储抛储预期支撑期价。
  • 天胶仓单增长缓慢，即将进入停割季，现货坚挺。

白糖

• 趋势：反弹
• 关键信息：
  • 郑糖冲高回落，但仍有反弹可能。
  • 泰国对糖浆糖粉进口管理提振市场。
  • 国际糖业组织下调供应缺口预期，压制ICE原糖。
  • 新糖上市，新陈交接期间价格波动较大，部分厂家报价跌破6000元/吨。

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能化产业

原油、PX、PTA、MEG、PF、PR、纸浆、原木、塑料、PP、PVC

• 趋势：多数品种震荡，部分偏弱或观望
• 关键信息：
  • 原油：俄乌冲突增强支撑，OPEC+可能推迟增产，预计布油宽幅震荡。
  • PX、PTA、MEG、PF：跟随原油波动，供需分化，短期震荡。
  • PR：成本端支撑，但聚酯供需偏弱，需关注新消息。
  • 纸浆：进口木浆价格涨跌互现，下游需求疲软，短期震荡。
  • 原木：供给减少，需求疲软，港口库存连续累库，建议高空操作。
  • 塑料、PP、PVC：成本端偏强，但下游需求疲软，短期震荡，长线偏空。

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农产品

生猪

• 趋势：震荡偏弱
• 关键信息：
  • 现货偏强，但白条涨幅有限，短期难以大涨。
  • 集团企业出栏积极，散养户预期较强，肥标价差走强。
  • 市场供大于求格局未变，关注下旬需求增量和出栏节奏。

苹果

• 趋势：震荡偏强
• 关键信息：
  • 新季苹果出货放缓，产地价格维持稳定。
  • 山东产区以小果及统货交易为主，好货成交量有限。
  • 西北冷库交易热度下滑，客商采购积极性下降。

玉米

• 趋势：震荡偏强
• 关键信息：
  • 新作减产预期支撑玉米价格。
  • 市场售粮进度偏快，替代品消费下滑。
  • 进口下降支撑销区需求，整体环境对玉米价格有支撑。

鸡蛋

• 趋势：震荡
• 关键信息：
  • 需求阶段性高峰已过，供应小幅增加。
  • 现货驱动往下，但无大跌风险。
  • 远月贴水已部分兑现悲观预期，后期可关注反弹后抛空机会。

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风险提示

• 市场具有不确定性，交易策略需根据实时信息调整。
• 政策变化、地缘政治、天气、供需结构等因素可能对价格产生重大影响。
• 建议交易者密切关注政策落地及市场情绪变化，谨慎操作。