计算机行业：资本市场与新一代信息技术产业发展-20211101-华安证券-29页_1mb

新一代信息技术产业发展总结

核心内容

新一代信息技术产业已成为国家政策重点扶持的领域之一，其发展受到中央和地方政府的高度重视。该产业不仅在国家层面被纳入战略性新兴产业，还在地方层面（如安徽省）被定位为引领现代产业发展的首位产业。资本市场对新一代信息技术产业的支持日益增强，通过提升企业上市数量、给予较高估值溢价、设立科创板和北交所等手段，为该产业提供了重要融资渠道和发展机遇。

主要观点

• 政策支持：中共中央和国务院对新一代信息技术产业进行了多次顶层设计，推动其与制造业深度融合，促进人工智能、量子科技、工业互联网等技术的发展。
• 资本市场推动：信息技术类企业上市数量逐年增加，2020年达到108家，为近十年峰值；信息技术行业市盈率高于其他行业，显示出市场对其未来增长潜力的乐观预期。
• 数据价值挖掘：数据作为新的生产要素，其价值挖掘潜力巨大，推动数字经济成为新的增长引擎。
• 重点发展方向：资本市场视角下，新一代信息技术产业的重点发展方向包括集成电路、量子科技、工业互联网和空天信息等。

关键信息

国家政策重视新一代信息技术产业发展

• 2015年：国务院发布《关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》和《中国制造2025》，推动云计算和制造业融合发展。
• 2016年：中央政治局集体学习强调网络信息技术自主创新；“十三五”规划提出构建新一代信息技术产业体系，目标总产值超过12万亿元。
• 2017年：国务院发布《新一代人工智能发展规划》；推动人工智能、量子科技等前沿技术发展。
• 2020年：发布《关于深化新一代信息技术与制造业融合发展的指导意见》；出台支持集成电路和软件产业发展的政策。
• 2021年：《“十四五”规划》将新一代信息技术列为重点发展产业；强调在关键核心技术领域攻坚。

资本市场助力新一代信息技术产业发展

• 企业上市数量：2005年至今，信息技术类企业上市数量持续增长，2020年达108家。
• 估值溢价：信息技术行业市盈率长期高于其他行业，2016年平均市盈率达66倍。
• 融资渠道：科创板和北交所的设立，为新一代信息技术企业提供了更多融资途径，支持其创新发展。

新一代信息技术提供数据挖掘新工具和新场景

• 数据作为新生产要素：数据已成为五大核心生产要素之一，2020年我国数字经济增速达9.7%，远高于GDP增速。
• 技术支撑：新一代信息技术涵盖互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等，为数据价值挖掘提供了新工具和新场景。

资本市场视角看新一代信息技术重点发展方向

• 集成电路产业：作为数据感知计算的基础工具，市场规模巨大，但国产化率低，自给率仅为17%。
• 量子科技产业：具备算力突破和高安全性的潜力，当前处于发展初期。
• 工业互联网：融合IT、CT、OT技术，推动制造业转型升级，2025年市场规模有望突破1.24万亿元。
• 空天信息产业：兼具战略和商业价值，全球市场规模超2700亿美元，我国将迎来重大发展机遇。

风险提示

• 技术发展仍处于早期阶段，存在不确定性；
• 国产化率低，依赖进口，面临技术突破压力；
• 行业竞争激烈，需持续创新以保持领先地位。

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月收益率领先市场基准指数5%以上）、中性（收益率与市场基准指数相差-5%至5%）、减持（收益率落后市场基准指数5%以上）。
• 公司评级：买入（领先15%以上）、增持（领先5%至15%）、中性（相差-5%至5%）、减持（落后5%至15%）、卖出（落后15%以上）、无评级（无法获取必要资料或存在重大不确定性）。

总结

新一代信息技术产业在国家政策和资本市场双重推动下，已成为我国经济发展的重点方向。其发展不仅有助于提升国家科技竞争力，也为数字经济和产业升级提供了强大动力。未来，集成电路、量子科技、工业互联网和空天信息等方向将获得重点支持，具有广阔的发展前景。然而，也需警惕技术瓶颈、市场竞争和政策执行等风险因素。