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报告总结（日期：2025年9月29日）

市场回顾与操作建议

• 豆粕合约数据显示，价格出现下跌，例如豆粕2601收于2937元/吨，跌幅0.81%；豆粕2511收于2905元/吨，跌幅0.99%。
• 外盘美豆期货震荡，主力合约位于1010美分。
• 阿根廷取消谷物及豆粕出口关税，影响供应逻辑，可能导致我国大豆供应充足，价格下跌。
• 操作建议：节前以减仓避险为主，避免潜在利多不足和盘面技术走弱的影响。

行业要闻

• USDA将发布季度库存报告，预计美国2024/25年度大豆库存为3.30亿蒲式耳，产量修正为43.66亿蒲式耳。
• 美国大豆出口销售符合预期，当周出口72.45万吨，装船51.24万吨。
• 关注中美谈判进展和阿根廷关税政策可持续性，以评估供应风险。

数据概览

• 图表显示豆粕出厂价格、基差、价差、美元汇率等数据，辅助分析市场变化，但无具体值。

整体结论

• 前期缺豆逻辑松动，叠加中美磋商和高库存，价格快速下跌。
• 等待利空冲击消化后，重新审视市场；短期关注阿根廷政策持续性和出口数据。
• 预计节前盘面低位震荡，风险源于巴西天气和美豆单产预期下调。