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联讯汽车及零部件行业周报总结

核心内容

本报告为2017年8月28日发布的联讯汽车及零部件行业周报，重点分析了汽车板块近期表现、行业动态、公司动态、政策新闻及投资建议等内容，揭示了新能源汽车行业的快速发展趋势以及行业内的竞争格局。

主要观点

• 市场表现：本周汽车板块上涨0.73%，涨幅低于沪深300指数（1.91%），板块整体估值上升至20.65（TTM），相对沪深300比值为1.43倍。
• 行业趋势：新能源汽车行业持续增长，政策支持加强，特别是双积分制度的实施推动了混动车型的发展，预计未来混动汽车销量将超越传统新能源汽车。
• 企业动态：多家车企公布半年度业绩，部分企业表现亮眼，如北汽新能源完成B轮融资，目标销量17万辆；广汽集团、银轮股份、天成自控等公司业绩增长显著。
• 外资合作：福特与众泰汽车签署合作备忘录，成立合资公司生产新能源汽车，标志着外资在新能源汽车领域的进一步布局。
• 投资建议：建议关注广汽集团、江淮汽车、长城汽车、杉杉股份和当升科技等公司在新能源汽车领域的表现。

关键信息

一、市场表现

• 汽车（申万）板块本周上涨0.73%。
• 周涨幅前列的个股包括：*ST天仪、鸿特精密和万通智控。
• 周跌幅前列的个股包括：金杯汽车、华懋科技和西仪股份。

二、行业动态

1. 福特与众泰合作：福特与众泰汽车宣布成立合资公司，专注于纯电动乘用车的研发、制造、销售和服务，持股比例各占50%。众泰在新能源汽车领域经验丰富，预计未来将有更多外资与国内车企合作。
2. 新能源乘用车增长：7月新能源乘用车销量达4.3万辆，同比增长46%，纯电动车仍为主流，但插电式混动车型增长显著。
3. 动力电池行业：2017年上半年动力电池产量增长迅速，正极材料需求增加，价格持续上涨，对盈利能力构成压力。

三、公司动态

• 天赐材料：上半年营收增长16.76%，净利润下降8.22%。
• 广汽集团：上半年营收增长61.93%，净利润增长55.29%。
• 银轮股份：营收增长39.20%，净利润增长41.43%。
• 北汽新能源：完成B轮融资，金额达111.18亿元，销量目标17万辆。
• 长城汽车：上半年营收下降1.46%，净利润下降50.87%。

四、政策与市场动态

• 双积分制度：推动新能源汽车政策完善，对合资品牌积分压力显著，促进新能源汽车合作。
• 成都车展：新能源汽车与SUV成为两大亮点，显示市场对新能源汽车的重视。
• 北京新能源公交：预计年底新能源公交占比达68.3%，未来将提升至80%。

五、投资建议

• 关注企业：广汽集团（业绩增长）、江淮汽车（合资布局）、长城汽车（SUV市场）、杉杉股份（正极材料采购优势）、当升科技（高镍三元正极材料龙头）。
• 行业趋势：双积分政策落地预期加强，新能源汽车行业持续发展，混动车型未来或成为增长点。

风险提示

• 新能源汽车推广不及预期。
• 宏观经济波动风险。

合规与免责声明

• 报告基于公开信息独立分析，不构成投资建议。
• 报告内容可能根据市场变化调整，不保证准确性。
• 投资者应独立决策并承担相应风险。

联系方式

• 分析师：王凤华，执业编号：S0300516060001，邮箱：wangfenghua@lxsec.com
• 研究助理：徐昊，电话：010-64408637，邮箱：xuhao@lxsec.com
• 研究院销售团队：
  • 北京：周之音（010-64408926）、林接钦（010-64408662）
  • 上海：赵玉洁（021-51782233）
  • 深圳：刘啸天（15889583386）

总结

本周汽车板块表现略逊于大盘，但新能源汽车行业发展迅速，政策支持加强，外资合作增多。多家企业公布业绩，部分表现优异，行业整体估值上升。建议关注新能源汽车及零部件龙头企业，同时警惕新能源推广不及预期和宏观经济波动等风险。