20251116-国信期货-甲醇周报_港口库存再创新高_甲醇空头大幅增仓_19页_1mb

国信期货甲醇周报分析总结

行情回顾

• 甲醇主力合约MA2601周五收盘价2055元/吨，较前一日下跌52元/吨，跌幅2.47%。
• 当周持仓量达152万手，增幅13.4万手，空头大幅增仓。

基本面分析

供应端：开工率与进口

• 本周国内甲醇整体装置开工率76.54%，同比提升1.83个百分点。
• 港口库存持续增加，达167.4万吨，处于历史高位，环比增长7.5万吨，同比增长34.67%。
• 国内进口量虽有预报但11月中旬到港量预计减少。
• 外盘价格下跌主要受需求减弱影响，国际气价继续上行对进口成本支撑。

需求端：产销与下游

• 内地成交重心窄幅上行受产区库存下降影响，但主销区报价承压。
• 下游需求整体疲软，MTO装置平均开工率下滑至86.8%，对市场提振有限。
• 上游成本支撑转弱，市场整体呈现偏空格局。

后市展望

• 当周甲醇波动率放大，主力合约再度刷新近两年低点。
• 下游短期难有显著改善，港口库存仍面临压力。
• 预计短期内甲醇呈现震荡下行趋势，需警惕市场因激进口减少而出现反弹。