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尿素市场分析总结

核心内容概览

2026年7月29日，尿素市场迎来新一轮变化，主要体现在印度进口招标、价格与基差、供需结构以及出口利润等方面。整体市场呈现震荡偏强的走势，但出口消息扰动仍较强，需关注后续兑现情况及下游采购节奏。

主要观点

1. 印度新一轮招标

• 印度发布尿素进口招标，计划8月11日截标，有效期至8月24日，最晚船期为9月24日。
• 招标意向采购量：东海岸70万吨、西海岸100万吨。
• 此次招标可能对尿素出口形成一定支撑，但需关注实际采购量与执行情况。

2. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1742元/吨，较前一日微涨2元。
• 尿素小颗粒现货价格：
  • 河南：1750元/吨（0）
  • 山东：1750元/吨（+0）
  • 江苏：1760元/吨（+0）
• 基差情况：
  • 山东：8元/吨（-2）
  • 河南：8元/吨（-12）
  • 江苏：18元/吨（-2）
• 尿素生产利润为-46元/吨（+0），出口利润为814元/吨（-2）。

3. 供应端

• 尿素企业产能利用率89.09%（+0.08%），处于高位。
• 样本企业总库存量为161.86万吨（+8.69），港口库存15.69万吨（-5.80）。
• 本周尿素产量小幅提升，但装置检修损失量有所增加，影响供应稳定性。

4. 需求端

• 复合肥产能利用率31.30%（-2.11%），山东、河南等地走货一般，负荷下调。
• 三聚氰胺产能利用率52.07%（-6.43%），处于消费淡季，对尿素维持刚需采购。
• 尿素企业预收订单天数4.35日（-0.36），下游采购节奏放缓。

5. 出口与市场情绪

• 出口消息增加，出口窗口期内备货需求叠加刚需采购将对尿素价格形成底部支撑。
• 但近期采购未能形成持续性放量，市场情绪受地缘形势扰动，新单成交放缓，现货价格松动。

关键信息汇总

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1742元/吨（+2）
• 尿素小颗粒现货价格：河南1750元/吨，山东1750元/吨，江苏1760元/吨
• 基差：山东8元/吨，河南8元/吨，江苏18元/吨
• 尿素生产利润：-46元/吨，出口利润：814元/吨

供应与库存

• 产能利用率：89.09%
• 总库存：161.86万吨（+8.69）
• 港口库存：15.69万吨（-5.80）
• 周度产量：小幅上升
• 装置检修损失量：有所增加

需求与订单

• 复合肥产能利用率：31.30%（-2.11%）
• 三聚氰胺产能利用率：52.07%（-6.43%）
• 预收订单天数：4.35日（-0.36）
• 下游提货意愿下降，部分企业出口订单待发

出口与外盘价格

• 尿素小颗粒外盘价格（波罗的海FOB）与国内FOB价差为30元/吨
• 尿素大颗粒东南亚CFR与国内FOB价差为125元/吨
• 出口利润：814元/吨（-2）

交易策略

• 单边策略：震荡偏强
• 跨期策略：UR09-01逢低正套
• 跨品种策略：无

风险提示

1. 国内出口政策变动
2. 农需跟进情况
3. 下游采购节奏

图表与数据来源

• 图1-图8：价格与基差结构
• 图9-图16：产量与产能利用率
• 图17-图24：外盘价格与出口利润
• 图25-图26：下游开工与订单
• 图27-图33：库存与仓单情况

数据来源：隆众、同花顺、华泰期货研究院

报告编制信息

研究员：

• 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
• 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
• 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

联系人：

• 刘启展（从业资格号：F03140168）
• 梁琦（从业资格号：F03148380）

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

公司信息

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