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报告摘要

油脂市场分析总结（2021年4月26日）

核心内容

近期国内油脂市场受外盘影响持续上涨，豆油、棕榈油和菜油价格均有明显涨幅，市场基本面偏紧，但需警惕五一节前盘面调整风险。

主要观点

油脂价格走势：国内油脂期货市场表现强劲，豆油主力合约09上涨5.58%，棕榈油主力合约09上涨7.84%，菜油主力合约09上涨4%。
现货市场表现：国内豆油、棕榈油和菜油价格均跟盘上涨，其中棕榈油涨幅扩大，菜油价格涨幅为3.38%。
天气与作物影响：
- 美国中西部天气前期干燥，后期有零星阵雨，气温波动可能影响大豆播种。
- 马来西亚棕榈油产量连续第五个月下滑，主要受天气多雨和疫情导致的劳动力短缺影响。
进口与到港情况：
- 4月份国内各港口预计到港大豆117船759.7万吨，5月份预计到港1070万吨，6月份预计930万吨，显示二季度大豆到港量将明显增加。
- 4月份棕榈油进口预计55万吨，5月份预计58万吨，但进口量增幅有限。
- 菜籽到港量预计4月23.9万吨，5月18万吨，菜油到港量预计4月13万吨，5月10万吨。
压榨与库存情况：
- 国内油厂开机率持续回升，4月份压榨量预计177.9万吨，较前一周增加10.01%。
- 截至4月16日，国内豆油商业库存为59.25万吨，较前一周下降4.83%，较去年同期下降42.35%。
- 棕榈油商业库存持续下降，4月16日为40.91万吨，较上月同期下降17.19%，较去年同期下降46.3%。
- 菜油库存因提货放缓而增加，两广及福建地区库存增加至3.3万吨，增幅24.5%。
市场预期：
- 随着大豆到港量增加，豆油供应或将有所上升。
- 棕榈油处于增产周期，但短期内产量恢复不及预期。
- 国内油脂库存整体处于低位，基本面偏紧格局未改。
- 五一节前多头或有获利了结意愿，需警惕盘面调整风险。