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原油周报摘要

核心数据：美国原油供需格局

• 供给端：美国日产量1330万桶，环比持平于上年低点；非OECD原油供应增幅明显。
• 需求端：炼厂开工率稳步上行，但中国炼厂推进检修，需求复甦趋缓；假期与天气好转带动复甦。
• 库存状况：除战略储备外美国石油商业库存小幅下降，成品油库存与净进口量维持高位。
• 价差变化：各类裂解价差普遍走弱，MID-LONG价差收窄。

市场动态

• 本周期美国加工量小幅回落，T-6月差小幅扩宽。
• 负期权值持续扩大，反映供应侧压力及库存压力有所上升。
• 主要地区裂解价差变动频繁，中东裂解较前期进一步收窄。

期货与持仓

• 东亚数据表明，基金净多单创年内新高。
• 结合库存去库与价格展望，示好当前投机氛围。

未来展望与风险提示

• 2024年全年预计去库速度放缓，供应侧压力仍存。
• 价格波动中枢或将呈现扩大趋势，建议关注比价变化。

**注**：以上摘要基于提供的“2024年7月20日能化产品周报”内容整理，数据和分析结论可能存在争议点，不构成操作建议。