20260831-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概览

本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的塑料周报，重点分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场动态，包括供给、需求、库存、成本利润、估值及投资观点。报告指出，受美伊冲突影响，市场情绪波动，价格呈现区间震荡态势。同时，下半年新增产能较多，市场供需或将趋于宽松，需警惕近月合约挤仓或逼仓风险。

主要观点

1. PE市场分析

• 供给端：

  • 中国PE产量总计63.16万吨，环比增加2.14%。
  • 产能利用率74.83%，环比上升1.57个百分点。
  • 大庆石化、榆林石化、上海石化等装置集中复产，而茂名石化、万华化学、中化泉州等装置检修多于后期，导致产能利用率提升。

• 需求端：

  • 下游制品平均开工率小幅下降0.1%。
  • 农膜开工率上升0.5%，PE管材稳定，包装膜下降0.4%，注塑下降0.2%，拉丝下降0.5%。
  • 2026年累计进口量500.07万吨，同比减少27.78%；6月份进口量44.93万吨，同比减少53.16%，环比减少11.71%。
  • 2026年累计出口量183.35万吨，同比大幅增长258.06%；6月份出口量39.43万吨，同比增307.35%，环比减23.59%。

• 库存情况：

  • 中国PE生产企业样本库存39.05万吨，环比下跌10.44%。
  • 社会样本仓库库存28.12万吨，环比下跌7.14%，同比下跌49.47%。
  • HDPE、LLDPE、LDPE社会库存均呈现环比下降趋势。

• 成本与利润：

  • 国内PE生产成本中，油制成本下降353元/吨，乙烷制、乙烯制、甲醇制成本分别上升164、200、217元/吨。
  • LLDPE国产与进口价差为-99元/吨，LDPE为+120元/吨，HDPE为-80元/吨。
  • 主力合约贴水，但整体估值中性。

• 宏观因素：

  • 地缘冲突反复，国际油价高位震荡，对市场形成一定支撑。

• 投资观点：

  • 市场短期震荡，受地缘问题影响，临近交割月需警惕近月合约挤仓或逼仓风险。

2. PP市场分析

• 供给端：

  • 本周PP产量72.33万吨，环比微增0.14%。
  • 平均产能利用率69.42%，环比上升0.10个百分点。
  • 中石化产能利用率下降1.54%，至55.14%。
  • 检修损失量环比减少1.84%，但对市场支撑有限。

• 需求端：

  • 本周PP平均开工率45.00%，环比上升0.30个百分点。
  • 农膜、包装膜、管材等下游开工率有所提升，但整体需求仍偏弱。
  • 金九旺季预期下，部分装置复产，但市场以短单为主，未见大批量订单释放。

• 库存情况：

  • 商业库存总量52.46万吨，环比上涨3.59%。
  • 港口库存持续累库，贸易商库存小幅上升。
  • 企业库存因需求疲软及高位现货报盘影响，呈现上涨趋势。

• 成本与利润：

  • 煤制PP利润修复，油制、甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利润下滑。
  • 本周国际油价上涨，油制PP利润下滑370.76元/吨。
  • PP进口毛利环比上涨143.59%，达到56.42元/吨。

• 估值与宏观：

  • 现货价格中性，主力合约深贴水。
  • 地缘冲突持续，宏观情绪中性，油价高位震荡。

• 投资观点：

  • 市场震荡，供应修复预期下，需关注近月合约风险。

关键信息汇总

风险提示

• 液氯价格波动
• 轮储政策变动
• 全球经济衰退风险

交易策略

• 单边：暂无
• 套利：暂无
• 风险关注：如上所述

附录：主要周度数据

• PE期货价格：7720元/吨，与上周持平
• PP期货价格：7988元/吨，与上周持平
• PE现货价格：8640元/吨，环比涨0.47%
• PP现货价格：9250元/吨，环比涨0.98%
• LLDPE CFR：1025美元/吨，环比涨3.54%
• 乙烯CFR：1050美元/吨，环比涨5.00%
• PE社库：64.65万吨，环比涨4.75%
• PP厂库：15350万吨，环比涨7.34%
• PP仓单：28,280手，环比涨8.38%

总结

本周期PE与PP市场均呈现震荡走势，受地缘冲突及成本波动影响较大。PE供给端恢复，需求端部分细分领域有所回升，但整体仍偏弱，库存维持下降趋势，估值中性。PP供给端小幅回升，但需求疲软，库存持续累库，利润端煤制修复，其他成本上升，估值偏中性。投资建议关注短期震荡及交割月风险，同时警惕宏观经济及政策变动对市场的影响。