20240813-东方财富证券-分众传媒-002027.SZ-2024年中报点评_业绩稳步提升_持续探索低线城市及海外业务布局_4页_467kb

" # 分众传媒（002027）2024年中报分析总结

核心业绩亮点

1. 营收增长超预期：2024年上半年实现营收5967亿元，同比增长817%；净利润2493亿元，增长1174%，扣非利润2197亿元，增长1143%。第二季度单季营收3238亿元，同比增长1005%。

2. 毛利率大幅提升：2024年上半年毛利率达65.13%，同比提升11.9个百分点；净利率41.10%，同比提升7.5个百分点。

3. 日用消费品表现突出：化妆品、食品及医药保健类产品营收3522亿元，同比增长1166%。影院媒体营收454亿元，增长2075%。

4. 积极拓展市场布局：

   • 低线城市市场渗透率提升，与美团展开合作
   • 海外市场收入增速达20%，计划布局中东等地区

经营数据分析

1. 点位扩张：截至7月31日，总点位达3133万个，同比增长39%。电梯媒体总点位1181万个，同比增长117%。

2. 业务结构变化：

   • 优势品类：日用消费品、医美、化妆品持续增长
   • 增长点：影院媒体、互联网广告价值提升
   • 行业分化：房产家居、交通类目增长放缓，互联网娱乐有下滑

未来发展展望

1. 规模扩张：继续深化低线城市和海外市场布局
2. 经营优化：持续提升业务毛利率，降低期间费用占比
3. 稳健增长预期：维持"增持"评级，预测2024-2026年营收和利润将持续增长

风险提示

1. 宏观经济波动
2. 行业竞争持续加剧
3. 非经常性项目波动