石油化工行业专题报告：产能预警！成品油竞争激烈，对二甲苯、乙二醇迎来过剩！-20190410-信达证券-12页_824kb

产能预警！成品油竞争激烈，PX乙二醇迎来过剩！总结

核心内容

本报告基于2019年石化产业发展大会发布的《2019年重点石化产品产能预警报告》，分析了我国石化行业在2018年的发展情况及2019年至2025年的产能变化趋势，重点聚焦成品油、乙烯、丙烯、对二甲苯（PX）、乙二醇、聚碳酸酯（PC）、聚丙烯（PP）等产品的产能、利用率及供需格局。

主要观点

1. 2018年石化行业发展情况

• 经济总量增长：我国石化行业主营业务收入、资产、利润总额、进出口额分别增长13.6%、5.3%、32.1%、29.3%。
• 产能利用率提升：重点监测的30种石化产品平均产能利用率为76.4%，较上年提升近3个百分点。
• 绿色转型：行业在节能减排、技术升级、产业集中度提升等方面取得显著进展。
• 国际市场拓展：进出口总额增长37%，专用化学品、合成材料出口增长显著。

2. 2018年重点产品产能利用情况

成品油

• 原油一次加工能力达到8.13亿吨/年，出口4608万吨，同比增长12.8%。
• 表观消费量3.22亿吨，同比增长0.2%。

烯烃与芳烃

• 乙烯总产能2550万吨/年，自给率不足50%。
• 丙烯总产能3620万吨/年，自给率77.7%。

PX与乙二醇

• PX自给率仅41.1%，进口量1590万吨。
• 乙二醇自给率41.6%，进口量954.2万吨。

煤化工

• 煤制油、煤制气、煤制烯烃及煤制乙二醇等项目推进，产能利用率显著提高。

合成材料

• 部分高端材料如PC、PMMA仍需大量进口。
• 合成橡胶存在同质化问题，部分装置长期停产。

关键信息

3. 重点石化产品发展趋势

成品油

• 2019年新增加工能力5200万吨/年，预计2020年加工能力达9.2亿吨。
• 成品油供应能力将超过6亿吨，市场将出现供过于求。

乙烯与丙烯

• 乙烯2019年计划新增产能500万吨/年以上，预计2025年产能将超5000万吨/年，自给率有望提升至74%甚至80%。
• 丙烯预计2025年产能达5600万吨/年，自给率超90%。

PX与乙二醇

• PX预计2025年产能将达4400万吨以上，自给率提升13个百分点，国内供需格局将反转。
• 乙二醇预计2025年产能达2200万吨，国内产能可基本满足需求。

PC与聚乙烯

• PC预计2025年产能将达520万吨，是当前的4.3倍，供需矛盾突出。
• 聚乙烯预计2025年产能达3300万吨以上，自给率将提高至72%左右。

4. 未来重点产品关注方向

• 重点产品：原油一次加工能力、PX、环氧丙烷、丙烯腈、聚乙烯、聚丙烯、聚甲基丙烯酸甲酯、聚碳酸酯、己内酰胺、PTA、TDI。
• 风险提示：新建项目投产不及预期可能影响供需格局。

建议与展望

5. 行业发展建议

• 市场研究：建议在项目规划建设阶段，加强下游市场研究。
• 安全环保：高度重视行业运行安全与环保问题，落实主体责任。
• 绿色发展：推动技术创新、产业结构调整，实现高质量发展。
• 国际合作：提升全球资源配置能力，深化“一带一路”合作。

结构优化方向

• 集中度提升：通过淘汰落后产能，推动行业向大型企业集团和工业园区集中。
• 技术突破：加快绿色环氧丙烷、尼龙6等技术成熟，提升自给率。

总结

未来几年，我国石化行业将迎来产能扩张高峰，尤其是“十四五”期间，成品油、乙烯、丙烯、PX、乙二醇、PC等产品将出现产能过剩，市场竞争加剧。行业需加快绿色转型，提升技术水平，优化资源配置，同时加强国际合作，以适应全球竞争新形势。