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报告摘要

本报告为浙商证券于2018年10月11日发布的行业与个股分析报告，主要聚焦农业和机械两大行业，对温氏股份与五洋停车两家公司进行了详细点评，并汇总了当日部分重点上市公司的重要公告及投资评级说明。

业绩表现：
- 公司预计2018年前三季度实现盈利28.5-30.0亿元，同比增长25.72%-29.44%。
- 单三季度盈利19.33-20.83亿元，同比下滑6.55%-13.28%，但下滑幅度较中报大幅收窄，略超市场预期。
业务亮点：
- 生猪养殖：1-9月份出栏商品猪1618.24万头，同比增长18.76%；单三季度出栏582.6万头，同比增长25.16%。受益于南方猪价快速反弹，生猪业务实现扭亏为盈。
- 黄鸡业务：持续高景气，预计三季度出栏2亿羽，销售均价同比上涨37.50%，每羽盈利5元，贡献利润约8.86-10.36亿元。
- 布局屠宰端：公司提前布局屠宰业务，出栏顺利、调运通畅，有助于提升生猪行业集中度。
投资建议：
- 上调公司2018、2019年盈利预测分别为52.66亿元、83.62亿元。
- 当前PE分别为27x、17x，畜禽价格四季度景气有望持续，维持“增持”评级。
- 风险提示：养殖行情波动、食品安全及疫情突发、原材料成本波动。

公司定位：
- 智慧停车行业龙头，形成“南有伟创自动化、北有天辰智能”的双核布局。
- 在智能搬运AGV领域有较强储备，率先推出AGV无人停车系统。
业务发展：
- 原主业：散料搬运业务受益于供给侧改革，订单业绩持续向好。2018年H1矿业设备营收同比增长35.80%，预计全年增速可达40%以上。
- 新模式布局：积极布局设备运营一体化，利用资本杠杆优势抢占市场，未来将通过停车场和充电桩等运营类业务持续贡献利润。
盈利预测：
- 预计2018-2020年公司营收分别为11.12亿元、15.04亿元、20.26亿元，同比增长47.36%、35.29%、34.68%。
- 归母净利润分别为1.42亿元、2.13亿元、3.03亿元，同比增长56.33%、50.34%、42.36%。
- 对应2018年PE为24倍，目标价6.75元/股，给予“买入”评级。
风险提示：
- 订单落地进度低于预期、宏观政策变化、商誉减值、运营项目进展不及预期。

证券评级：
- 买入：证券相对沪深300指数涨幅高于20%。
- 增持：证券相对沪深300指数涨幅在10%-20%之间。
- 中性：证券相对沪深300指数涨幅在-10%-10%之间。
- 减持：证券相对沪深300指数涨幅低于-10%。
行业评级：
- 看好：行业指数涨幅高于10%。
- 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间。
- 看淡：行业指数涨幅低于-10%。
说明：
- 投资评级为相对评级，不构成具体投资建议。
- 投资者应结合自身情况独立判断。