20260717-国信期货-纸浆周报_反弹回落_关注需求淡旺季转换情况_15页_2mb

纸浆周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的2026年7月17日纸浆周报，主要分析了当前纸浆市场的价格走势、进口情况、港口库存及下游需求变化，并对后市进行了展望。报告指出，近期纸浆市场整体呈现反弹回落态势，需关注需求淡旺季转换对市场的影响。

本周行情回顾

• 纸浆期货走势：本周纸浆期货主力合约SP2609反弹回落，反映出市场情绪波动。
• 价格数据：根据卓创资讯数据，进口针叶浆周均价为4887元/吨，较上周上涨2.35%；进口阔叶浆周均价为4378元/吨，较上周下跌0.64%。
• 图表支持：提供了纸浆2609合约的日线图，帮助直观理解价格走势。

基本面分析

1. 进口量与价格

• 进口针叶浆：周均价上涨2.35%，涨幅较上周扩大2.01个百分点。
• 进口阔叶浆：周均价下跌0.64%，跌幅较上周扩大0.39个百分点。
• 1-6月累计数据：进口量同比减少0.6%，进口金额同比减少6.0%。

2. 港口库存情况

• 国内港口库存：截至7月16日，1地区及8港口合计库存量为226.78万吨，环比上升0.65%，由降转升。
• 关注点：需继续观察国内港口库存去库情况，作为市场供需变化的重要指标。

3. 欧洲市场情况

• 消费量：2026年6月欧洲化学纸浆消费量79.63万吨，同比上升4.44%。
• 库存量：库存量67.34万吨，同比下降1.20%。
• 库存天数：保持25天，与去年同期持平。

4. 下游开工率变化

• 双铜纸：开工负荷率环比持平。
• 双胶纸：开工负荷率环比下滑0.25个百分点。
• 白卡纸：开工负荷率环比下滑4.76个百分点。
• 生活用纸：开工负荷率环比提升0.62个百分点。
• 结论：下游需求整体疲软，尤其是白卡纸需求下降明显，影响纸浆市场走势。

后市展望

• 外盘报价变化：智利Arauco公司7月进口木浆外盘报价中，针叶浆银星上涨20美元/吨至690美元/吨，本色浆金星上涨10美元/吨至650美元/吨，阔叶浆明星下调20美元/吨至570美元/吨。
• 供应情况：阔叶浆、本色浆供应偏少，可能对价格形成支撑。
• 需求预期：三季度国内浆纸行业将进入淡旺季转换期，市场需求或因季节性有所回暖。
• 行业现状：下游原纸行业盈利尚未明显改善，造纸企业以刚需采购为主。
• 长期关注点：需重点关注下游需求恢复情况、海外浆厂减产落地及港口去库节奏。

投资者注意事项

• 市场风险：下游需求疲软仍是制约纸浆价格冲高的主要因素。
• 信息来源：数据主要来自卓创资讯与UTIPULP，部分数据为不完全统计。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证观点的准确性或完整性。

分析师信息

• 分析师：黎静宜
• 从业资格号：F3082440
• 投资咨询号：Z0019052
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