高频数据跟踪（2023年4月第3周）：经济复苏信号多方位，需求生产两端齐升-20230425-国联证券-31页_1mb

报告摘要

本报告基于2023年4月第三周的高频数据，分析了当前中国经济在需求端、生产端、房地产与基建、通货膨胀等方面的表现。整体来看，经济复苏信号显现，需求与生产两端均有所回升，但部分行业仍面临恢复压力。

人流物流：
- 一线城市地铁客运量整体回升，其中上海、广州、深圳均高于上周水平，但上海和北京尚未恢复至2019年疫情前水平。
- 14城地铁客运量出现边际下滑，但整体仍高于疫情前水平。
- 国内航班量持续震荡回升，国际航班量在疫情政策放开后显著增加。
- 快递行业指数低迷，但邮政投递与揽收量有所回升。
- 全球货运市场波动，中国出口保持稳健。
消费端：
- 乘用车批发与零售日均销量均呈上升趋势，市场需求增加，或受季节性因素及车企降价影响。
- 电影市场观影人数与票房收入回升，但尚未恢复至疫情前水平。
- 线下商贸批发零售复苏节奏缓慢，义乌小商品指数小幅回升，纺织服装价格指数持续下降。

生产端：
- 南方八省电厂日耗煤量回升，或因气温升高导致用电需求增加。
- 重点企业日均粗钢产量回升，显示市场对钢材需求向好，但全国高炉开工率小幅下行。
- 汽车半钢胎开工率维持历史高位，全钢胎开工率小幅回落。
- PTA产业链整体待恢复，中游PTA工厂负荷率上行，聚酯工厂负荷率小幅回落，下游机织负荷率延续下行趋势，但高于2022年同期。
- 螺纹钢产量与价格均呈下行趋势，水泥价格小幅下行，但发运率和运转率有所回升。

通货膨胀：
- 猪肉与农产品价格下跌，CPI或将有所回落。
- 原油价格短期波动，出现小幅下跌，但“欧佩克+”减产推动价格回升。
- 铜、铝金属价格小幅回升，动力煤和铁矿石价格环比下跌。
- 商品市场表现平稳，CRB和南华指数均小幅上涨。

地铁客运量：
- 上海、广州、深圳地铁客运量回升，但北京尚未恢复至疫情前。
- 14城地铁客运量回落，但整体高于疫情前。
- 国内航班量回升，国际航班量显著增长。
快递行业：
- 快递指数低迷，但邮政投递与揽收量回升。
乘用车市场：
- 批发与零售销量均上升，显示市场需求回暖。
电影市场：
- 观影人数与票房收入回升，但尚未恢复至疫情前水平。
商贸市场：
- 义乌小商品指数小幅回升，纺织服装价格指数持续下降。
电厂与钢铁：
- 南方八省电厂耗煤量回升，重点企业粗钢产量上升，但高炉开工率小幅下降。
- 螺纹钢产量与价格均呈下行趋势，水泥价格下降但发运率提升。
房地产市场：
- 商品房批准上市面积上升，存量面积下降。
- 销售面积持续下滑，主要受二线城市和三四线城市影响。
- 沥青开工率上升，螺纹钢和水泥价格下行。
通货膨胀：
- 猪肉与农产品价格下跌，CPI或回落。
- 原油价格短期波动，但因减产有所回升。
- 铜、铝价格回升，动力煤与铁矿石价格环比下跌。
- 商品市场总体平稳，CRB和南华指数小幅上涨。

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