20250412-国元证券-人形机器人产业周报_人形机器人首批国家标准立项_多公司开展股份回购_9页_669kb

人形机器人产业周报总结

核心内容

2025年4月6日至4月11日期间，人形机器人产业在政策、技术、投融资及公司动态等方面均有所进展，但受全球贸易政策影响，人形机器人概念指数出现周度下跌。

主要观点

• 产业发展趋势：尽管近期受特朗普加征关税事件影响，人形机器人产业链仍处于快速发展阶段，分析师对行业前景保持乐观。
• 政策支持加强：国家层面和地方层面均加强了对人形机器人产业的支持，包括国家标准立项、城市应用场景开放等。
• 技术与产品迭代：多家企业发布了新产品或技术更新，推动人形机器人在灵巧操作、交互体验、运动能力等方面的技术进步。
• 投融资活跃：星尘智能完成A轮及A+轮融资，显示出资本对人形机器人领域的持续关注。
• 公司回购动态：多公司启动股份回购计划，用于股权激励或维护公司价值，表明市场对公司未来发展的信心。

关键信息

周度行情回顾

• 人形机器人概念指数在2025年4月6日至4月11日期间下跌 6.94%，跑输沪深300指数 4.07pct。
• 年初至今，人形机器人概念指数上涨 23.53%，跑赢沪深300指数 25.35pct。
• 周涨幅最大的个股为 万达轴承（+21.47%），周跌幅最大的个股为 震裕科技（-18.40%）。

周度热点回顾

政策端

1. 首批人形机器人系列国家标准正式立项：由优必选牵头，联合多家单位发起，涵盖灵巧操作、腿部移动、双臂操作、长序列执行等技术规范。
2. 深圳市具身智能产业化座谈会：近百名专家与企业代表参会，推动具身智能产业生态发展。
3. 成都市发布人工智能产业发展政策征求意见稿：鼓励开放不少于70个应用场景，最高奖励500万元。
4. 工信部推动人形机器人等未来产业标准研究：纳入2025年标准工作重点。
5. 深圳支持高端医疗器械开发：涵盖医用机器人、高性能植介入器械等方向，加大创新支持力度。
6. 浙江干部培训课程聚焦机器人产业：由“杭州六小龙”掌门人王兴兴主讲，提升干部对机器人产业的认知。

产品技术迭代

1. 傅利叶发布开源人形机器人Fourier N1：开放完整本体资源包，推动技术共享。
2. 三星Ballie机器人专利获批：整合Google Cloud的Gemini AI模型，计划夏季在美国和韩国市场发售。
3. 宇树科技发布机器人拳击视频：预告将开启机器人格斗直播，展示产品性能。
4. 波士顿动力与现代汽车集团合作：现代计划采购“数万台”机器人，成为全球最大规模的商业订单。

投融资动态

1. 星尘智能完成数亿元A轮及A+轮融资：由锦秋基金、蚂蚁集团领投，Atribot S1具备复杂环境中的感知、认知与实时决策能力。

重点公司公告

1. 运机集团2024年净利润同比增长53.80%：海外市场表现突出，占比达67.58%。
2. 均普智能与智元机器人成立合资公司：预计年产能达1000台。
3. 嵘泰股份与润孚动力设立江苏润泰机器人科技有限公司：注册资本6500万元，聚焦人形机器人核心零部件。
4. 三花智控累计回购150.68万股：耗资约3597万元，回购资金总额不低于3亿元。
5. 银轮股份董事长提议回购股份：用于股权激励，回购资金总额不低于5000万元。
6. 奥比中光首次回购9.59万股：耗资442.06万元，用于维护公司价值及股东权益。

风险提示

• 人形机器人发展不及预期
• 政策支持不及预期
• 行业内竞争加剧
• 零部件降本进程不及预期
• 全球宏观经济波动

推荐与维持

• 投资评级说明：基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现，分为买入、增持、持有、卖出及行业评级（推荐、中性、回避）。
• 分析师声明：报告基于合规信息与专业分析，独立客观，不受到第三方影响。
• 证券投资咨询业务说明：国元证券具备相关资质，提供投资建议及相关服务。
• 法律声明与免责条款：报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用后果自负。

结论

人形机器人产业在政策、技术与资本层面均取得积极进展，但面临全球贸易政策与宏观经济波动等风险。建议关注核心零部件及具备技术优势的公司，如丰立智能、汉威科技、雷赛智能、兆威机电、福莱新材、日盈电子等，同时警惕行业竞争加剧及技术落地不及预期的风险。