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迈科期货早评总结（2020年3月2日）

核心内容

本次迈科期货早评主要围绕化纤产业链上下游的价格走势及市场动态进行分析，涵盖乙二醇（EG）、对二甲苯（PTA）和短纤（PF）三大核心品种。报告指出，成本端支撑作用逐步减弱，市场对原油增产的担忧以及下游需求的变化成为影响价格走势的重要因素。

主要观点

1. 原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为63.69美元/吨，周环比下跌2.44美元/吨。市场担忧欧佩克+可能增加产量，叠加需求担忧，油价上涨节奏放缓。
• 乙烯（东北亚）：价格为1075美元/吨，周环比上涨25美元/吨。
• 石脑油（CFR日本）：价格为602美元/吨，周环比上涨2美元/吨。
• PX：价格为856美元/吨，周环比下跌7美元/吨。

2. 现货价格表现

• EG现货价（张家港）：6575元/吨，周环比上涨225元/吨。
• PTA现货价：4700元/吨，周环比下跌45元/吨。
• PF现货价：7990元/吨，周环比下跌85元/吨。

3. 期货价格表现

• EG主力收盘价：6032元/吨，周环比上涨56元/吨。
• PTA主力收盘价：4766元/吨，周环比下跌22元/吨。
• PF主力收盘价：8046元/吨，周环比下跌316元/吨。

关键信息分析

1. PTA

• 价格走势：PTA主力合约价格下跌，主要受成本支撑减弱影响。
• 下游需求：聚酯开工率上升，对PTA需求增加，但库存压力仍存。
• 供应变化：后期将有一套40万吨/年产能设备停车，但整体去库压力依然较大。
• 操作建议：短线4680-4780区间操作TA2105合约。

2. MEG

• 价格走势：MEG主力合约价格下跌，但成本支撑依然较强。
• 原料支撑：石脑油和乙烯价格上涨，对乙二醇形成支撑。
• 开工率：目前开工率在75.21%左右，未出现明显上升。
• 库存情况：港口库存维持低位，约68.6万吨，周环比略有上升。
• 市场预期：在成本支撑和下游需求向好的情况下，乙二醇仍处于上升通道，但涨幅过大可能引发回调。
• 操作建议：5740-5900区间操作EG2105合约。

3. PF（短纤）

• 供应情况：当前短纤供应率约为95.2%，后期恒逸高新、恒鸣直纺及浙江泉迪装置将陆续重启，供应维持高位。
• 下游需求：受春节假期影响，江浙织造开机率仍较低，但随着假期结束及工人返工，织造开机率将回升。
• 涤纱开工率：目前在68%左右，后期仍有回升空间。
• 价格走势：短纤已至高位，前期多单可兑现部分利润应对回调。
• 操作建议：短线7909附近做多PF2105合约。

操作建议汇总

风险提示

• 原油价格受欧佩克+增产预期影响，上涨节奏可能放缓。
• PTA库存压力持续，需关注下游备货天数变化。
• MEG虽有成本支撑，但涨幅过大可能面临回调。
• 短纤供应高位，下游需求回升缓慢，价格存在回调风险。

报告说明

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