20250107-国投期货-_能源转型_碳中和_交通系统能源转型对大宗商品的影响之三_柴油（下篇）_6页_1mb

国投期货|能源转型&碳中和：交通系统能源转型对柴油的影响（下篇）

核心内容

本篇分析了欧美国家交通系统能源转型对柴油需求的影响，重点探讨了替代能源（如电动车、LPG、天然气、生物柴油）在不同车型中的渗透率变化趋势，以及这些变化对柴油消费的替代效应。同时，结合供应端生物柴油的发展，评估了传统柴油需求的减量趋势。

主要观点

欧盟柴油消费趋势

• 柴油车占比下降：2015年后，欧盟小汽车中柴油车占比逐步下滑，目前已稳定低于20%。
• 重型货车仍是柴油主力：2022年欧盟重型货车中柴油占比达90.7%，而生物柴油占比为7.2%。
• 替代能源渗透率提升：自2020年起，纯电车型、插混车型、LPG车型、天然气车型在小汽车、小货车、公交车、卡车中的渗透率均显著增加。
• 2024年替代趋势放缓：由于德国、荷兰等国电动车补贴减少，2024年除卡车外的电动车型渗透率出现下滑；天然气车型因比价优势降低，渗透率也小幅下降。

美国柴油消费与替代情况

• 柴油集中于重载车辆：美国车用柴油消费中，92.7%用于中/重型卡车和公交。
• 替代能源发展缓慢：天然气在交通领域的消费量增长有限，且因气油比价优势不明显，难以有效替代柴油。
• 电动化进程滞后：美国电动公交车和电动卡车的销量渗透率在2023年出现下降，电动化进程偏慢。
• 政策不确定性影响发展：特朗普再次执政后，交通系统能源转型政策风险增加，进一步抑制替代能源的发展速度。

全球电动化进程预测

• IEA预测：全球电动公交车和电动卡车在2025年的销量渗透率分别为13%和4%，2030年分别为23%和15%。
• 替代量有限：2025年全球电动公交和卡车累计燃油替代量为18万桶/日，2030年将达95万桶/日，主要影响柴油。
• 中国领先全球：与欧美相比，中国在燃气重卡和电动公交、卡车方面的替代速度远超海外，对柴油消费达峰节奏具有决定性作用。

关键信息

• 替代能源类型：包括纯电、插混、LPG、天然气、生物柴油。
• 数据来源：欧盟委员会、美国能源部、EIA、IEA。
• 替代趋势：欧美国家中重型车辆电动化替代进程缓慢，主要受政策支持不足、基础设施不完善、比价优势有限等因素影响。
• 生物柴油发展：近年来生物柴油产量增长较快，预计2025年增产约10万桶/日，对传统柴油形成稳定替代。
• 柴油消费的未来：尽管面临替代压力，柴油在农业机械、供暖等行业仍具有季节性需求，消费量可能在达峰阶段出现反复。

结论

综合分析显示，欧美国家在交通系统能源转型中，柴油消费虽面临一定减量压力，但其下滑速度仍慢于汽油。主要原因是中重型车辆电动化进程缓慢，天然气作为过渡能源受经济性及政策影响较大。相比之下，中国在燃气重卡和电动公交、卡车方面的替代速度较快，对柴油消费的达峰节奏起到关键作用。未来柴油消费的变动将更多依赖于中国市场的替代进程，而欧美市场则可能在较长时间内保持相对稳定。