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轻工制造行业周报（2016.8.15~2016.8.23）总结

一、核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现优于沪深300指数，行业板块上涨 3.32%，在中信一级行业中排名靠后。细分板块中，包装板块涨幅最大，达 6.55%，其次是印刷（3.58%）、其他轻工（2.36%）和造纸（1.97%）。个股方面，宝钢包装涨幅显著，达到 23.20%，而姚记扑克领跌，跌幅为 4.95%。

二、主要观点

1. 行业整体表现

• 轻工制造行业整体上涨，跑赢沪深300指数。
• 包装板块涨幅领先，受益于电商行业持续发展。
• 造纸板块因去产能化和纸价提价预期，成为关注重点。
• 印刷板块因电子发票业务发展，前景看好。

2. 个股表现

• 宝钢包装：涨幅最大，达 23.20%。
• 珠海中富：涨幅 18.09%。
• 邦宝益智、广东甘化、易尚展示：涨幅均在 10% 以上。
• 姚记扑克：跌幅最大，达 4.95%。
• 珠江钢琴、美盈森、太阳纸业、齐心集团：跌幅均在 2.71% 以上。

3. 行业新闻

• 7月造纸厂集体涨价：全国多家造纸企业上调箱板纸、瓦楞纸、白板纸价格，涨幅最高达 200元/吨。
• G20峰会影响：部分企业因峰会期间成本上升而上调价格。
• 电子发票落地民航业：航天信息与南航合作，推出中国民航业第一张电子发票，标志着电子发票在重要行业的应用拓展。

4. 原材料价格

• 纸浆价格：国内阔叶浆和针叶浆价格持平，国际报价也保持稳定。
• 废纸价格：国内废纸价格持平，但国外报价有所上涨。
• 原油价格：上涨，英国Dtd价格为 49.70美元/桶，美国WFI价格为 48.52美元/桶。
• PVC价格：国内上涨 125元/吨，国外也有所上涨。

三、关键信息

1. 行业数据

• 包装纸：白板纸、白卡纸价格持平，箱板纸价格上涨 31.66元/吨。
• 文化纸：铜版纸、白板纸价格持平。
• 原材料：纸浆、废纸、PVC等价格整体稳定或略有上涨。

2. 投资建议

• 造纸板块：建议关注服务一体化的龙头纸企，行业去产能化持续，纸价提价预期升温。
• 包装板块：受电商行业利好刺激，箱板瓦楞纸生产企业值得关注，智能包装是未来投资主线。
• 家居板块：关注具有成长性的家居龙头企业。
• 其他轻工板块：继续关注在线教育、人工智能、虚拟现实等热点概念。
• 印刷板块：看好其在电子发票业务方面的潜力。

3. 风险提示

• 宏观经济波动：可能对行业整体表现产生影响。
• 原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等原材料价格变化可能影响企业利润。
• 国企改革不达预期：政策执行效果可能影响行业发展。

四、重点公司公告

• 宝钢包装（601968）：2016年上半年营业收入 170,823.75万元，同比增长 0.24%；但净利润为 -310.88万元，同比大幅下降 104.48%。
• 环球印务（002799）：2016年上半年营业收入 19,129.08万元，同比下降 9.53%；净利润 1,606.74万元，同比下降 19.19%；但资产和净资产均显著增长。

五、图表目录（关键数据）

• 图表1：各行业一周涨跌幅（%）
• 图表2：行业内各细分板块涨跌幅（%）
• 图表3：行业内个股一周涨跌幅排名前五情况（%）
• 图表4：造纸板块个股一周涨跌幅情况（%）
• 图表5：印刷板块个股一周涨跌幅情况（%）
• 图表6：包装板块个股一周涨跌幅情况（%）
• 图表7：其他轻工板块个股一周涨跌幅情况（%）
• 图表8：国内纸浆价格（元/吨）
• 图表9：纸浆外商报价（美元/吨）
• 图表10：国内废纸周均价（元/吨）
• 图表11：废纸外商报价（周均价）
• 图表12：原油价格（美元/桶）
• 图表13：聚氯乙烯PVC价格（元/吨 美元/吨）
• 图表14：国内包装纸价格（元/吨）
• 图表15：国内文化纸价格（元/吨）

六、分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn
• 联系人：吕梁
  • 电话：010-85556185
  • 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn

七、投资评级定义

注：投资评级仅供参考，不构成具体投资建议。