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成品：豆粕市场日度分析（2024年5月15日）

全球豆粕市场动态及基本面状况报告。

一. 价格与现货情况

• 进口大豆价格：

  • 进口美国大豆CNF报价530美元/吨。
  • 巴西大豆CNF价报500美元/吨。
  • 阿根廷大豆CNF价为50375元/吨。

• 国内豆粕价格：

  • 张家港豆粕现货成交价3440元/吨。
  • 大连豆粕主力合约成交价3540元/吨。

• 豆粕期货： CBOT大豆及豆粕合约呈现震荡走势，市场等待事件驱动。

二. 市场基本面与展望

1. 美豆基本面：

   • 美国大豆生长关键期降水条件良好，虽当前土壤状况良好且播种进度受降水偏多影响放缓，但对最终产量影响有限。
   • USDA报告预计2024/25年度大豆供应宽松，但交易南美宽松预期尚早，拉尼娜天气针对中国豆粕价格构成压力，需警惕后续美豆天气变化引发的价格回撤可能。
   • 美豆震荡格局明显，短期等待天气和发展关键事件。

2. 巴西大豆基本面：

   • 巴西南部产量损失低于预期，洪水对产量影响有限。
   • 巴西港口停靠运力可能影响我国三季度大豆到港量，但目前尚未显现出明显影响，维持后续关注。

3. 国内豆粕基本面：

   • 受基本面制约，国内豆粕价格目前暂未大幅突破上行空间，跟随外盘高位震荡运行，需等待新的事件驱动。
   • 各品种大豆和豆粕港口库存数据、压榨利润等未提及显著变化。
   • 豆粕成交量数据亦未显示大幅波动，表明市场交易者态度谨慎。

4. 价格关系：

   • 油粕比（CBOT大豆-豆粕）未达历史高位，价格空间受制。
   • 豆粕不同月份合约及豆粕-菜粕价差未提供当期具体数值，但已提及需关注其变化。

三. 风险因素

• 天气风险： 美国产区天气（尤其6-8月关键生长期）。
• 外运风险： 巴西港口运行状况及运力。
• 政策风险： 国内通关政策变动可能影响进口节奏。

注释

• 本报告内容基于兴证期货研究咨询部，分析员包括林玲、胡卉鑫。
• 原文部分图表数据未能完全整合，核心分析结论以文字描述为准。
• 报告结论具备时效性，市场随时可能因新信息改变预期。