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报告摘要

中金：如何布局“未来产业”？总结

核心内容

2026年政府工作报告和“十五五”纲要明确提出“未来产业”的重要性，并将其作为中长期改革的重点部署方向。未来产业以前沿技术驱动，处于孕育萌发阶段或产业化初期，具有显著的战略性、引领性、颠覆性和不确定性。政府强调要通过政策引导、技术创新和产业培育，推动未来产业的全面发展。

主要观点

未来产业的定义：未来产业是具有前瞻性、战略性、颠覆性的新兴产业，包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等。
政策支持：政府工作报告和“十五五”纲要均提出要前瞻布局未来产业，强调在技术创新、产业培育、安全治理等方面全面发展。
技术突破方向：量子计算、生物制造、氢能与核聚变、脑机接口、具身智能、6G等技术领域是当前重点发展的方向。
产业发展阶段：多数未来产业在A股市场仍处于极初期阶段，投资机会可能在“未来”而非“现在”。
投资策略：建议投资者关注产业发展趋势，而非即刻布局。中短期内应关注产业进展，长期则可寻找应用路线明确、企业竞争力强的投资机会。

关键信息

未来产业的主要方向

量子科技
- 包括量子计算、量子通信和量子精密测量。
- 中国在量子计算领域已实现“量子优越性”，并处于从技术突破向规模商用跨越的关键阶段。
- 量子通信可解决信息传输安全问题，量子精密测量可提升资源勘探与医学检测的精度。
- “十五五”纲要提出构建天地一体化量子通信网络，研制可容错的通用量子计算机和可扩展的专用量子计算机。
生物制造
- 是“绿色制造”的代表，利用生物体代谢生产材料，应用于医药、化工、能源等多个领域。
- 与传统石化制造相比，污染小、能效高、可持续性强。
- 人工智能与生物制造结合，提升研发和制造效率。
- “十五五”纲要提出突破酶制剂、生物种质智能设计、智能发酵等关键技术，推进生物育种、生物医药等技术创新应用。
氢能和核聚变能
- 氢能是未来能源的重要组成部分，特别是“绿氢”。
- 核聚变能以氘、氚为燃料，清洁安全，被称为“人造太阳”。
- 我国在核聚变领域取得技术突破，但在材料、人才、产业链等方面仍需进一步发展。
- “十五五”纲要提出推进核聚变研发工程化进程，突破氚燃料制备循环、材料辐照考验等关键技术。
脑机接口
- 将脑电信号转化为机器指令，用于辅助肢体功能恢复和健康监测。
- 我国在非侵入式技术上与国际并跑，侵入式技术差距正在缩小。
- “十五五”纲要提出加快新型电极、专用芯片、信号编解码算法等关键技术攻关。
具身智能
- 由硬件“本体”和软件“智能体”构成，区别于“离身智能”。
- 人形机器人是具身智能的优秀载体，适用于人类尺度的场景。
- 当前技术难点在于AI模型泛化能力不足，主要因高质量数据不足。
- “十五五”纲要提出推进虚实融合的协同训练，研发大小脑一体化的具身模型与算法。
6G、商业航天和太空光伏
- 6G目标实现空天地一体全域覆盖，应用场景包括沉浸式通信、物联网、人工智能结合等。
- 我国6G研发已进入技术方案集成与原型样机阶段，预计2030年启动商业应用。
- 商业航天处于商业模式探索期，频轨资源争夺激烈。
- 太空光伏是卫星供能的最佳方式，未来可能支持地面人工智能算力中心的用电需求。