20230513-财通证券-实体经济图谱2023年第11期_库存水平仍高_24页_1mb

报告摘要

报告总结

核心结论

报告指出，2023年5月中旬中观数据显示，库存水平仍高。终端需求有所回暖，如35城地产销量增速回升、乘用车零售销量上行，但工业生产持续收缩。具体而言，十大城市商品房库销比处2015年以来同期次高位、水泥库容比达2016年以来新高、钢材社库总量偏高水平等。预计二季度基建项目推进将助力需求修复，库存压力可能缓解。风险包括政策变动和经济恢复不及预期。