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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年7月4日）

核心内容概览

本次晨会主要分析了2022年7月上旬国内及国际市场的走势、行业动态以及宏观经济政策动向。整体市场延续震荡反弹格局，板块轮动特征明显，市场信心相对较好，但对进一步上行保持谨慎态度。

国内市场分析

市场走势

• 市场延续震荡上升趋势，权重指数相对较强。
• 日成交金额继续上升，参与者情绪有所提升，基金仓位均值提高。
• 市场相对独立于外围波动，主要得益于估值水平较低和国内环境较好。
• 疫情控制后经济复苏动力增强，资金吸引力上升。

板块轮动

• 智能制造等科技类个股表现活跃，涨幅较大。
• 风险类个股和前期涨幅较大的个股出现下跌。
• 矿产资源和科技类概念指数上涨，汽车产业链概念指数下跌。
• 休闲服务、食品饮料等行业表现较好，汽车、电气设备等行业相对疲软。
• 市场呈现稳增长、促消费和科技成长的轮动特征。

投资策略

• 市场反弹持续，但需注意节奏轮换，短期回避涨幅过高品种。
• 关注调整过大的品种，把握市场短期价差机会。
• 保持谨慎乐观，增加对市场波动的预期，尤其在二季度数据及中期业绩公布后。

行业动态与点评

消费领域

• 汽车、家电消费增长显著，带动消费潜力释放。
• 6月前四周乘用车日均批发销量达57850辆，同比增长约34%。
• 限额以上汽车零售额占整体商品零售额的23%，加上石油及其制品的14%，合计占比达37%。
• 中高端家电产品在6月成交额为去年同期的5倍，洗碗机、洗地机、投影仪等产品增速超过100%。

智能制造

• 工信部等五部门发布《数字化助力消费品工业“三品”行动方案（2022—2025年）》，提出到2025年培育200家智能制造示范工厂和200家百亿规模知名品牌。

宏观经济动向

1. 防汛防台风：国家防总维持三级应急响应，预计台风“暹芭”将对广东、广西、湖南、湖北、河南、山东、苏皖北部及辽宁等地造成强降雨。
2. 科技创新支持：北京市六部门联合发布政策，加强科技创新企业的全链条金融支持，助力北京国际科技创新中心建设。
3. 经济形势研判：国家发改委密集摸底经济运行情况，显示当前经济逐步向好，但稳增长压力依然较大。
4. 绿色金融：央行沈阳分行等部门推动绿色金融发展，提出三年内绿色贷款余额达5000亿元、年平均增速不低于10%的目标。

国际市场分析

主要股指表现

• 道琼斯工业指数：30775.43 → 31097.26，涨幅1.05%
• 标普500：3785.38 → 3825.33，涨幅1.06%
• 纳斯达克指数：11028.74 → 11127.84，涨幅0.90%

大宗商品表现

• NYMEX原油：106.01 → 108.46，涨幅2.55%
• COMEX黄金：1808 → 1812.9，涨幅0.31%

国际政策动向

• 韩国：预计6月CPI涨幅可能超过6%，创1998年以来新高。
• 德国：将推出秋季防疫措施，再次实施口罩令，但不考虑“封城”。

关键信息总结

• 市场情绪：整体乐观，但存在谨慎心理，存量资金博弈仍是主要特征。
• 板块轮动：科技成长、消费类、周期资源板块活跃，汽车、新能源开始调整。
• 消费复苏：汽车、家电等大宗消费增长显著，带动市场活跃。
• 政策支持：稳增长、促消费、科技成长、绿色金融等政策持续发力。
• 国际环境：外围市场波动对国内市场影响较小，但需关注韩国和德国的通胀及防疫政策。

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