20250922-国泰期货-橡胶_震荡运行_3页_698kb

橡胶期货研究报告摘要

市场概述

• 当前走势：橡胶市场呈现震荡运行态势，当前趋势强度为中性（数值0）。

基本面数据

• 供需格局：产量缓慢上行，社会库存小幅走低，出口略有增长，进口小幅回落。
• 区域产能：泰国持续主导海外产能，柬埔寨逐步崛起，或将在未来超越越南成为第二大海外基地。

价格走势

• 胶价表现：天然橡胶主力合约关口试探后下探，丁苯橡胶价格偏强震荡，原料价格波动影响加工利润修复。

利润分析

• 磨胶利润：利润仍有上行空间，政策调整预期带来一定反弹。
• 轮胎利润：头部企业利润小幅下滑，普通企业损失严重。2024年制裁加大经营压力，2024年轮胎企业多亏损。

行业动态

• 海外产能扩张：全球超75家工厂从事废轮胎回收利用，国内轮胎企业国际布局扩大，海外半钢轮胎年产能将超2亿条。
• 非洲增长点：巴西、埃及、阿尔及利亚等掀建设工厂探险潮，助推全球产能扩张。

免责声明

• 本报告偏向中期研究，观点不构成任何投资建议，对公司及作者风险请慎重考虑。
   --- 尽量保持原意，如需要调整结构或删除某些细节，请联系我。