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国泰君安期货研究周报-绿色金融与新能源总结

这份报告分析了绿色金融与新能源相关期货品种的市场动态，包括镍、不锈钢、工业硅、多晶硅和碳酸锂。报告基于2025年7月20日的数据，强调外需变化、政策影响和供需基本面。以下是各品种的简要总结：

• 镍：宏观情绪提振预期，但现实基本面（如冶炼端库存累积、印尼镍矿溢价回调）限制价格弹性。短期策略以震荡区间为主，关注印尼政策和终端需求变化。

• 不锈钢：宏观预期（如国内政策）提振盘面，但现实供需拖累（如不锈钢进口增加、美国关税压制需求）导致钢价震荡运行，预计维持区间震荡格局。

• 工业硅：供需去库支撑价格，西南地区复产节奏关键；多晶硅受政策影响较大，建议谨慎持仓。

• 多晶硅：政策预期强烈（如“反内卷”措施），价格上涨，但终端需求疲软可能限制传导；策略以逢低多配为主，注意政策落地节奏。

• 碳酸锂：受“反内卷1.0+锂矿2.0”政策推动，价格加速上行，重点关注8月采矿证批复情况；供需宽松短期缓解，期货建议谨慎持仓。

整体观点强调外需下行风险和政策驱动的影响，建议投资者关注宏观情绪和供需变化，减少盲目操作。

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