20210927-万联证券-电气设备行业周观点_风电上半年订单倍增_新能源汽车销量持续高增_12页_1mb

风电上半年订单倍增，新能源汽车销量持续高增总结

行业表现

2021年9月20日至9月26日期间，电气设备行业整体涨幅为1.23%，显著跑赢沪深300指数（-0.13%），相对涨幅达1.36个百分点，在申万28个一级行业中排名第七，表现优异。

核心观点与关键信息

新能源汽车

• 销量增长：2021年8月国内新能源汽车销量达22.84万辆，同比增长147.8%，环比增长6.9%。
• 市场动态：
  • 宏光MINI销量持续火爆，8月销量为3.28万辆。
  • 特斯拉销量环比大幅下降68.8%，降至2802辆。
  • 新势力车型如小鹏P5和零跑C11陆续上市，推动行业进入传统旺季。
• 投资建议：关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电

• 光伏行业：
  • 国家政策利好推动新能源投资爆发式增长，2021年上半年中国能源行业新能源板块并购交易金额达1478亿元，同比增长123%。
  • 光伏行业交易金额创五年新高。
  • 《江宁经济技术开发区促进绿色发展暂行办法》实施，对分布式光伏项目给予补贴。
• 风电行业：
  • 2021年上半年中国风机订单量达25234MW，同比增长超一倍。
  • 前三名风机订单企业为远景能源、明阳智能和金风科技。
  • 陆上风电进入平价上网阶段，行业前景广阔。
• 投资建议：关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）；同时推荐金风科技（002202）、明阳智能（601615）、广大特材（688186）和振江股份（603507）。

氢能

• 技术突破：亿华通与清华大学、北汽福田联合研发的“高性能商用车燃料电池系统关键技术及产业化”项目获北京市科技进步一等奖。
• 性能提升：亿华通氢燃料电池系统质量功率密度突破700W/Kg，支持-35℃低温启动和-40℃低温储存，具备高可靠性、长耐久性等优势。
• 市场应用：可广泛适配城际客车、中重卡等车型。
• 投资建议：关注亿华通（688339）、潍柴动力（000338）以及美锦能源（000723）。

电气设备

• 政策利好：第七十六届联合国大会宣布不再新建境外煤电项目，为新能源产业输出扫清障碍。
• 行业支持：国家能源局发布《关于能源领域深化“放管服”改革优化营商环境的实施意见》，鼓励煤炭、油气企业利用现有资源建设清洁能源项目。

风险提示

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动风险；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

投资策略及重点推荐

重点推荐公司

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

附注

• 投资评级基于相对评级体系，表示投资的相对比重建议；
• 投资者应综合个人情况做出决策，不应仅依赖投资评级；
• 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，不构成证券买卖的出价或征价。