20221123-西南证券-医药行业_呼吸系统中成药市场分析_12页_1mb

呼吸系统中成药市场分析总结

核心内容

本报告分析了2022年呼吸系统中成药市场的现状与发展趋势，结合防疫政策调整、市场供需变化及行业竞争格局，为投资者提供了相关建议。主要关注点包括：

• 新冠疫情防控政策对呼吸系统用药需求的影响；
• 呼吸系统疾病市场整体规模及细分品类表现；
• 药店与医院渠道的销售占比变化；
• 主要中成药企业的市场份额及产品结构；
• 四类药品管控政策对市场的影响；
• 新冠诊疗方案中推荐的中成药及对应企业。

主要观点

• 防疫政策调整：2022年11月发布的防疫新二十条强调科学精准防控，鼓励中医药在治疗新冠中的应用，推动相关药物储备与供应。
• 市场需求变化：新冠与流感叠加，导致呼吸系统相关症状用药需求增加，尤其是感冒、咳嗽类药物。
• 市场规模波动：2021年呼吸系统用药市场规模为422亿元，较2019年的490亿元有所下降，主要受疫情管控和药店政策影响。
• 渠道变化：零售药店成为呼吸系统疾病的主要购药渠道，2021年占比达65%，而医院渠道占比为35%。
• 产品结构：清热解毒类药物在呼吸系统用药中占比最高（38%），其次是止咳祛痰平喘类（32%）和感冒类（29%）。
• 市场竞争格局：在公立医院渠道，苏黄止咳胶囊、喜炎平注射液和蒲地蓝消炎口服液占据前三，而在药店渠道，感冒灵颗粒、连花清瘟胶囊和枇杷膏为主要产品。

关键信息

市场规模与增长

• 2021年呼吸系统疾病用药市场规模为422亿元，同比微增1.55%。
• 2019年市场规模为490亿元，2020年因疫情大幅下滑15%。
• 2021年城市公立医院终端销售规模为148亿元，同比增长14.27%。
• 2021年实体店终端销售规模为280亿元，同比增长约20%。

市场分类

• 清热解毒类：占比38%，是最大细分市场。
• 止咳祛痰平喘类：占比32%。
• 感冒类：占比29%。

主要企业及产品

• 以岭药业：连花清瘟胶囊/颗粒、连花清咳片合计占比达41%。
• 济川药业：蒲地蓝消炎口服液和小儿豉翘清热合计占比53%。
• 太极集团：藿香正气口服液和急支糖浆合计占比10%。
• 华润三九：感冒灵颗粒占公司收入32%。
• 特一药业：止咳宝片占公司收入32%。
• 贵州三力：开喉剑占公司收入79%。
• 同仁堂：感冒相关产品合计占公司收入25%。
• 天士力：穿心莲内酯滴丸等产品占公司收入3%。
• 红日药业：血必净注射液在医院渠道销售额达5.8亿元。

四类药管控政策

• 四类药（退热、止咳、抗病毒、抗生素）在不同地区有不同管控措施。
• 部分地区暂停销售四类药，但也有地区逐步放宽管控，鼓励实名登记销售。
• 政策变动对药店销售有显著影响，部分企业面临销售不及预期的风险。

投资建议

• 推荐关注以岭药业、太极集团、华润三九、济川药业、康缘药业、贵州三力、特一药业、葵花药业、同仁堂、步长制药、天士力、红日药业、同仁堂科技等企业。
• 重点关注感冒咳嗽相关药物，因新冠叠加流感季，短期需求上升。

风险提示

• 防疫政策变动风险；
• 销售不及预期风险；
• 市场竞争加剧；
• 政策监管变化对销售模式和渠道的影响。

市场竞争格局

公立医院渠道

• 清热解毒类：江西青峰药业（喜炎平注射液）、济川药业（蒲地蓝消炎口服液）、天津红日药业（血必净注射液）等占据市场主导地位。
• 止咳祛痰平喘类：扬子江北京海燕药业（苏黄止咳胶囊）、上海凯宝药业（痰热清注射液）、贵州健兴药业（肺力咳合剂）等产品表现突出。
• 感冒类：以岭药业（连花清瘟胶囊/颗粒）、聚协昌（金花清感颗粒）、安徽济人药业（疏风解毒胶囊）等产品在医院渠道销售表现良好。

实体药店渠道

• 感冒类：华润三九（感冒灵颗粒）、石家庄以岭药业（连花清瘟胶囊）、白云山光华制药（小柴胡颗粒）等产品在药店渠道占据主导地位。
• 止咳祛痰平喘类：京都念慈藿总厂（蜜炼川贝枇杷膏）、浙江天皇药业（铁皮枫斗颗粒）、丽彩甘肃西峰制药（补肺丸）等产品销售占比高。
• 清热解毒类：济川药业（蒲地蓝消炎口服液）、白云山和记黄埔中药（板蓝根颗粒）等产品在零售药店占据重要市场份额。

新冠诊疗方案推荐中药

• 医学观察期：推荐藿香正气胶囊、金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）、疏风解毒胶囊（颗粒）。
• 治疗期：推荐清肺排毒汤、清肺排毒颗粒。
• 轻型：推荐金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）。
• 普通型：推荐宣肺败毒颗粒、金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）。
• 重型：推荐血必净注射液、热毒宁注射液、痰热清注射液、醒脑静注射液等。
• 危重型：推荐血必净注射液、热毒宁注射液、痰热清注射液、醒脑静注射液、参附注射液、生脉注射液、参麦注射液等。

评级说明

• 投资建议基于未来6个月内个股或行业相对市场指数的表现。
• 评级分为买入、持有、中性、回避、卖出，以及行业评级（强于大市、跟随大市、弱于大市）。

分析师承诺与声明

• 报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，数据来源合法合规。
• 分析师承诺不因报告内容获取任何形式的补偿。
• 报告仅供签约客户使用，非客户需谨慎使用。
• 报告内容可能随市场变化调整，投资者需自行关注更新。

总结

呼吸系统中成药市场受新冠疫情影响显著，但随着防疫政策调整，市场需求逐步恢复。零售药店成为主要销售渠道，感冒、止咳、清热解毒类药物需求上升。主要企业如以岭药业、济川药业、华润三九等在市场中占据重要地位，其核心产品在医院和药店渠道均有较高市场份额。未来市场走势将受到政策变动、销售预期和市场竞争等多重因素影响，建议投资者关注相关企业及产品动态。