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尿素期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 日期：2025年11月12日
• 主力合约价格：震荡上涨，收盘价为1655元/吨
• 价格波动：最高1667元/吨，最低1634元/吨
• 成交量：23.14万手，较上日增加8.9万手
• 持仓量：25.6万手，较上日增加0.2万手

图1和图2展示了尿素主力合约的分时图和日线图，数据来源为国金期货wh6。

1.2 品种价格

数据来源：国金期货wh6

2. 现货市场分析

• 现货价格总体平稳，局部地区因需求差异略有波动。
• 代表性工厂报价：
  • 华中地区：河南心连心报价1650元/吨（基差-5元/吨）
  • 西北地区：宁夏石化报价1500元/吨（基差-155元/吨）
  • 华东地区：瑞星集团报价1580元/吨（基差-75元/吨）
  • 华北地区：华鲁恒升报价1630元/吨（基差-25元/吨）

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 需求方面：

  • 四季度尿素冬储逐步启动，对价格形成底部支撑。
  • 农业需求因天气因素有所回暖，但工业需求偏弱。
  • 复合肥开工率与往年持平，三聚氰胺开工率出现回落。

• 供应方面：

  • 受保供政策和利润修复影响，预计11月尿素日均产量将维持高位。
  • 高产量和供应水平对价格形成显著压力。

• 宏观方面：

  • 第四轮尿素出口配额为60万吨，短期内提振市场情绪。
  • 但配额规模相对有限，若实际拉动效果不及预期，市场关注点将回归基本面。

4. 行情展望

• 近期市场格局：供需博弈为主。
• 支撑因素：冬储启动与农业需求回暖。
• 压制因素：高供应压力。
• 出口配额影响：情绪提振有限，需关注后续实际效果。
• 短期预测：尿素期货价格或将延续震荡走势。
• 关注重点：
  • 保供政策执行情况
  • 下游需求的实质性变化

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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