20250711-国泰期货-棉花_旧作库存偏紧预期继续支撑期价_3页_575kb

棉花期货研究报告摘要

• 核心观点：国泰君安期货分析显示，旧作库存偏紧的预期继续支撑棉花期价，基本面数据整体稳健。但需求疲软和外部因素影响下，趋势呈现中性。

• 基本面跟踪：郑棉CF2509结算价为13,875元/吨，小幅上涨；ICE美棉交易活跃，小幅波动。现货方面，国内棉价稳定，南疆和北疆机采棉基差保持高位，报价区间在CF09+1000至1650元/吨，但销售量有限。棉纺织企业订单不足，库存高位，面临减产压力，市场成交清淡。

• 宏观与新闻：主要关注周五USDA月度供需报告，预计将影响美棉市场。国内现货交投冷清，棉纱和坯布市场订单缺乏，价格虽有支撑但仍需谨慎预期。

• 趋势强度：当前棉花趋势强度为0（中性），数据表明看空和看多因素均衡。投资者需注意库存报告和下游需求变化。