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报告摘要
螺卷早报（2022-8-15）总结
核心内容概述
本报告聚焦螺纹钢与热卷两大品种的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及交易策略等方面。整体来看，市场处于震荡偏弱格局，政策面与基本面存在矛盾，需关注后续政策执行及需求变化。
螺纹钢分析
基本面
- 螺纹钢产量小幅增长，供应水平处于低位上行。
- 需求端表现疲软，7月社融数据不佳，地产指标未改善，钢材消费再次回落。
- 库存环比下降5.62%，同比减少29.42%，去库速度放缓。
- 预计下半年基建发力可能对需求有所支撑。
基差
- 螺纹现货折算价为4220，基差70，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国35个主要城市螺纹钢库存569.15万吨，环比减少5.62%，同比减少29.42%。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
主力持仓
- 螺纹钢主力持仓多增，偏多。
预期与交易策略
- 短期市场信心有所提升，但现实需求仍处淡季，基本面难以持续驱动。
- 预计本周价格将继续区间宽幅震荡，操作上建议日内4090-4240区间轻仓操作。
利多因素
- 政策面释放积极信号，支持地产与基建。
- 供应端仍处低位，库存去化良好，低于19年同期。
利空因素
- 南方高温及部分疫情仍对下游开工造成影响。
- 钢材消费需求回调，整体仍处淡季。
风险点
- 下行风险：疫情持续影响下游开工，八月需求持续弱势。
- 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。
热卷分析
基本面
- 热卷供应总体低于同期，部分地区限产及螺纹复产导致产量略回落。
- 利润水平随原料价格上涨而回落，短期难有增量。
- 需求端表观消费略回调，钢厂订单不佳，制造业与出口数据回落。
基差
- 热卷现货折算价为4020，基差-67，现货贴水期货，偏空。
库存
- 全国33个主要城市热卷库存276.38万吨，环比减少1.06%，同比减少7.89%，中性。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增，偏空。
预期与交易策略
- 热卷价格保持震荡偏强走势，但基本面驱动不足，去库偏慢。
- 上方压力位4150，连续突破可能性不大，但下方支撑较强。
- 操作上建议日内若反弹至4150以上短空，止损4180。
利多因素
- 供应端总体产量低于同期，基建与汽车产销数据反弹。
利空因素
- 总体消费需求低于同期，制造业数据回落，出口承压。
风险点
- 下行风险：去库及需求增长预期不足，部分地区疫情持续影响下游。
- 上行风险：需求超预期向好，限产政策继续加码。
图表数据摘要
- 螺纹现货价格：图表显示价格走势。
- 螺纹东南亚价格：主要出口市场价格表现。
- 热卷现货价格：图表显示价格走势。
- 热卷东南亚价格：主要出口市场价格表现。
- 螺卷基差：基差走势图。
- 唐山钢坯价格：原材料价格走势。
- 国内废钢综合价格（周）：废钢价格变化趋势。
- 高炉开工率：钢厂生产情况。
- 螺纹周产量：产量变化趋势。
- 热卷周产量：产量变化趋势。
- 螺纹盘面利润：利润走势图。
- 热卷盘面利润：利润走势图。
- 螺纹高炉估算利润：利润变化趋势。
- 螺纹电炉估算利润：利润变化趋势。
- 铁矿石港口库存：进口矿库存变化趋势。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：钢厂库存情况。
- 钢厂废钢库存：废钢库存变化趋势。
- 螺纹社会库存：社会库存变化趋势。
- 螺纹钢厂库存：钢厂库存变化趋势。
- 热卷社会库存：社会库存变化趋势。
- 热卷钢厂库存：钢厂库存变化趋势。
- 螺纹表观消费：消费数据变化趋势。
- 热卷表观消费：消费数据变化趋势。
- 螺纹表观消费同比：同比变化趋势。
- 热卷表观消费同比：同比变化趋势。
- 螺纹消费库存比：库存与消费比变化趋势。
- 热卷消费库存比：库存与消费比变化趋势。
- 建材成交量：成交量变化趋势。
- 房地产投资与销售：宏观数据表现。
- 房屋新开工与土地购置：宏观数据表现。
- 七月制造业PMI：制造业景气指数。
- 钢材出口（当月值）：出口数据变化趋势。
- 水泥价格：水泥价格走势。
总结
螺纹钢与热卷均处于震荡偏弱格局，短期内受政策面提振，市场信心有所恢复，但实际需求仍疲软。螺纹钢库存去化良好，但需求未明显改善，预计价格继续震荡；热卷则受成本上涨支撑，但基本面驱动不足，价格承压。操作上建议轻仓应对震荡行情，关注政策执行力度与需求变化。
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