20260409-国投期货-化工日报_3页_3mb

操作评级总结

核心内容概览

本报告由国投期货首席分析师庞春艳与多位高级分析师共同发布，日期为2026年04月09日。报告对多个化工板块的期货品种进行了操作评级分析，涵盖聚烯烃、聚酯、纯苯-苯乙烯、煤化工、氯碱、纯碱-玻璃等板块，评级体系以星级表示，红色代表趋势性上涨，绿色代表趋势性下跌。

主要观点与关键信息

一、【烯烃-聚烯烃】

• 丙烯：主力合约日内低开高走收涨，现货市场采购意愿不强，交投清淡，生产企业报盘让利。
• 塑料 & 聚丙烯：主力合约低开高走，窄幅震荡。塑料受聚乙烯检修集中影响，供应压力有限；聚丙烯装置损失量增加，产量下降，但出口需求仍维持高位，下游开工率上升，供需基本面支撑。

二、【聚酯】

• PX & PTA：受霍尔木兹海峡封锁影响，价格反弹。PX和PTA负荷预期同降，但5月PX检修集中或抵消PTA检修利空，短期受地缘因素影响。
• 乙二醇：受中东局势影响，价格小幅反弹，周度产量下降，港口库存减少，中期需关注美伊局势演变。
• 短纤：负荷略有提升，但受原料价格高企影响，需求恢复缓慢，持续累库，效益下滑。
• 瓶片：库存偏低，行业效益修复，但产能充足，若原料供应逻辑缓和，存在价格回调风险。

三、【纯苯-苯乙烯】

• 纯苯：受地缘因素影响，延续偏强运行，国内石油苯产量下降，进口减少，下游苯乙烯开工下降，但己内酰胺、苯胺等需求回升。
• 苯乙烯：主力合约低开高走，收于5日均线下方，供应端虽有部分装置重启，但整体仍小幅下滑，消费量趋于稳定。

四、【煤化工】

• 甲醇：受中东局势影响，价格高位震荡，进口量偏低，内地货源流向港口，港口去库不及预期，甲醇制烯烃开工提升，短期供需偏紧。
• 尿素：价格窄幅波动，农业需求进入空档期，企业小幅累库，但工业下游如复合肥和三聚氰胺支撑尚可，行情预计延续大稳小动。

五、【氯碱】

• PVC：受地缘扰动和印度进口关税下调影响，弱势运行，国内供应缩减，出口延续较好态势，但下游开工率同比偏低。
• 烧碱：弱势运行，氯气行情良好，行业利润攀升，供应回升，库存增加，建议谨慎操作。

六、【纯碱-玻璃】

• 纯碱：震荡走弱，行业库存压力大，联碱装置利润较好，预计供应回升，光伏玻璃过剩严重，冷修减产趋势对需求形成拖累。
• 玻璃：震荡弱势运行，库存继续增加，厂家出库为主，现货价格受压制，下游需求疲软，当前面临低估值，建议谨慎操作。

额外说明

• 星级含义：
  • ★☆☆：趋势性上涨/下跌，但盘面可操作性不强。
  • ★★☆：趋势性上涨/下跌，行情正在发酵。
  • ★★★：趋势性上涨/下跌，具备投资机会。
  • 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主。

总体策略建议

• 多数化工品种受地缘局势影响，价格波动较大，建议关注局势变化。
• 短期以观望为主，中长期需关注供需变化及终端需求恢复情况。
• 操作需谨慎，避免盲目追涨杀跌，特别是在趋势不明朗时。

联系方式

• 分析师：庞春艳、牛卉、周小燕、王雪忆
• 联系方式：010-58747784 / gtaxinstitute@essence.com.cn